"مغامرة الستين عامًا" لماسايوشي سون البالغ من العمر 63 عامًا
في الآونة الأخيرة، تداولت وسائل الإعلام الكبرى خبر بيع شركة SoftBank لشركة ARM لسداد الديون، وخاصة الخبر الأخير الذي يفيد بأن شركة NVIDIA قد تستحوذ على شركة ARM مقابل 40 مليار جنيه إسترليني، وهو ما تسبب في ضجة في الصناعة. يبدو أن ماسايوشي سون يمر بعام سيئ ويسجل خسائر في أعماله، ويبدو أن العلامات بدأت تظهر في عام 2016.
وفي الأيام الأخيرة، ترددت أنباء تفيد بأن شركة NVIDIA ستستحوذ على شركة ARM مقابل 40 مليار جنيه إسترليني. وفي حين تسارع العديد من وسائل الإعلام إلى الإبلاغ عن تقدم عملية الاستحواذ، فإنها تسلط الضوء أيضا على الرجل الذي يقف وراء الصفقة بأكملها - ماسايوشي سون.
الرئيس التنفيذي لشركة سوفت بنك، المستثمر الأسطوري، المغامر، قطب الإنترنت، أغنى رجل في العالم، بافيت الآسيوي...
حقق ماسايوشي سون البالغ من العمر 63 عامًا العديد من الإنجازات الرائعة في حياته الماضية.ولكن الخبرة والأساس المتراكم على مدى العقود الماضية لم يتمكنا من منع سوفت بنك من التعرض لسلسلة من الإخفاقات في السنوات الخمس الماضية.
تتمتع شركة SoftBank بروح المغامرة القوية في عظامها، كما أنها تتمتع أيضًا بالسمات الشخصية لماسايوشي سون.
في السنوات الخمس الماضية، عندما أصبح الإنترنت أكثر استقرارًا وهدوءًا، دون توقف أو تباطؤ، فإن السرعة المتزايدة لم تجلب فقط شغفًا يضخ الدم، بل جلبت أيضًا حوادث يصعب تجنبها.
بداية الفشل: اقتراض المال لشراء ARM والمقامرة على المستقبل
في يوليو/تموز 2016، عندما كان ماسايوشي سون يبلغ من العمر 59 عاماً، استحوذت شركة سوفت بنك على شركة تصميم الرقائق ARM مقابل 32 مليار دولار.وقد أصبح هذا أيضًا أكبر استحواذ لشركة سوفت بنك في السنوات الأخيرة.
وفي المؤتمر الصحفي، قال ماسايوشي سون، الذي كان مليئا بالتوقعات بشأن عملية الاستحواذ، إن الصفقة سيتم تسويتها نقدا.ولإتمام عملية الاستحواذ، تحتاج سوفت بنك أيضًا إلى اقتراض 9.5 مليار دولار.
مصدر البيانات:
اتفاقية استراتيجية رسمية بين سوفت بنك وARM، يوليو 2016
وبحلول نهاية مارس/آذار 2016، أظهرت البيانات المالية الرسمية أن ديون سوفت بنك وصلت إلى 108.2 مليار دولار أميركي، وأصبح أغنى رجل سابقاً الخاسر الأكبر.
ومن أجل الاستحواذ على ARM، أضافت الشركة ديونًا أخرى بقيمة 9.5 مليار دولار. ويرى ماسايوشي سون، وهو مستثمر معروف بتطرفه وإقدامه على المخاطرة، أن الأشخاص الذين لديهم ديون كبيرة يميلون إلى أن يكونوا جريئين، لذا فمن الأفضل اغتنام الفرصة.
ولكن شركة ARM، التي تم الاستحواذ عليها بالديون، لم تحقق نتائج ترضي ماسايوشي سون، كما أن إنترنت الأشياء، الذي كان متوقعاً للغاية، لم يحقق تدفقات نقدية إيجابية لشركة سوفت بنك في فترة قصيرة من الزمن.
يأتي ما يقرب من 90% من إيرادات ARM من رسوم الترخيص والعائدات الملكية، ولكن وفقًا للبيانات المقدمة من شركة تحليل السوق IPnest، فقد انخفضت حصة ARM في السوق من رسوم الترخيص وعائدات العائدات الملكية عامًا بعد عام من 2017 إلى 2019.
على الرغم من أن ARM لا تزال تتمتع بميزة مطلقة في حصة السوق، إلا أن السوق الإجمالي أصبح مشبعًا. مع استمرار تطوير المنتجات المماثلة، لم يعد بإمكان ARM تجاهل هؤلاء "المتأخرين".
علاوة على ذلك، قامت شركة SoftBank بتجنيد المزيد من الباحثين العلميين بشكل مكثف في السنوات الأخيرة وزادت استثماراتها في الأبحاث المتعلقة بإنترنت الأشياء، وإنترنت المركبات، والأجهزة الذكية القابلة للارتداء. ومع ذلك، فإن الزيادة في تكاليف العمالة لم تولد قيمة اقتصادية فعلية في الأمد القريب. ولم يكن أداء أعمال إنترنت الأشياء، التي كانت سوفت بنك تعلق عليها آمالا كبيرة، جيدا أيضا، حيث كانت سرعة تطويرها أقل كثيرا من التوقعات.
من ناحية أخرى، انخفضت الإيرادات من الأعمال التقليدية، ومن ناحية أخرى، لا تزال الأعمال الجديدة تحرق الأموال دون تأثير يذكر.لقد أدت "المقامرة الكبرى" التي قام بها ماسايوشي سون إلى جعل شركة ARM بمثابة بطاطا ساخنة في أيدي سوفت بنك.
كما عانت شركة سوفت بنك من خسائر أيضًا: إذ كانت حريصة على الخروج من المأزق، لكنها أضاعت فرصة التعافي.
في مايو 2017، عندما بلغ ماسايوشي سون 60 عامًا، اشترت SoftBank أسهمًا بقيمة 4 مليارات دولار في NVIDIA.وهذا يعادل امتلاك 4.9%، مما يجعلها رابع أكبر مساهم في NVIDIA.
منذ نوفمبر 2018، بسبب انهيار العملات الافتراضية، والأداء الضعيف لسلسلة RTX 20 من المنتجات الجديدة، والبيئة الاقتصادية السيئة،يستمر سعر سهم NVIDIA في الانخفاض.
بحسب بلومبرج: في يناير 2019، باعت SoftBank جميع أسهمها في NVIDIA في محاولة لوقف الخسائر.
ورغم أن المسؤول لم يكشف عن سعر البيع، إلا أن نظرة على أسعار أسهم إنفيديا على مر السنين تظهر أن السعر الذي باعت به سوفت بنك لم يكن مختلفا كثيرا عن السعر الذي اشترتها به في عام 2017.ويعني هذا أن SoftBank لم تربح أي أموال خلال موجة ملكية أسهم NVIDIA هذه، وربما تكون قد خسرت أموالاً.
بعد أن قامت SoftBank ببيع جميع أسهمها في NVIDIA، ارتفع سعر سهم NVIDIA إلى يومنا هذا، حيث وصل الآن إلى 453 دولارًا.
لا بد أن ماسايوشي سون، الذي يعتبر بمثابة بوفيت الآسيوي، يشعر بالندم على قراره.إن الخروج المبكر من السوق لم يسمح لشركة سوفت بنك بوقف الخسائر في الوقت المناسب، بل بدلاً من ذلك فقدت فرصة مضاعفة أصولها.
انهيار وخسائر فادحة: صندوق رؤية يصبح أكبر عائق
في عام 2017، عندما كان ماسايوشي سون يبلغ من العمر 60 عامًا، أنشأ صندوق الرؤية.ولكن هذا الصندوق الذي تبلغ قيمته 100 مليار دولار، والذي يحمل حلم ماسايوشي سون التجاري الكبير، لم يحقق لشركة سوفت بنك عوائد تجارية ضخمة ومجزية ومستقبلاً مشرقاً كما يوحي اسمه.وبدلاً من ذلك، جرّت شركة سوفت بنك إلى هاوية الديون المتصاعدة.
من عام 2017 إلى عام 2019،استثمرت SoftBank وVision Fund ما يقرب من 11 مليار دولار في WeWork، وهي مساحة مكتبية مشتركة، على أقساط متعددة.تملك ما يقرب من 30% من أسهم الشركة.
في ذروتها، وصلت قيمة WeWork إلى 47 مليار دولار أمريكي. في سبتمبر 2019، تم حظر الطرح العام الأولي لشركة WeWork وتم تخفيض قيمتها إلى النصف لتصل إلى 23.1 مليار دولار أمريكي.
وبحسب التقرير المالي الذي أصدرته شركة سوفت بنك في مايو/أيار من هذا العام، فإن القيمة الحالية لشركة وي ورك تبلغ 2.9 مليار دولار أميركي فقط.من 47 مليار دولار إلى 2.9 مليار دولار، ساهمت WeWork بخسائر بقيمة 4.6 مليار دولار لصالح SoftBank.
WeWork ليست الشركة الوحيدة التي أخطأ سون في الحكم عليها. في عام 2018، دفعت شركة سوفت بنك 9.3 مليار دولار أمريكي مقابل 15% من أسهم شركة أوبر، مع تقييم ما قبل الطرح العام الأولي يصل إلى 120 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، كان نمو أوبر ضعيفا منذ طرحها الأولي العام، وتبلغ القيمة السوقية لأوبر 57.4 مليار دولار أميركي فقط وقت نشر هذا التقرير.
في السنة المالية 2019، ساهم صندوق رؤية بأكبر عجز لشركة سوفت بنك، بنحو 1.9 تريليون ين (حوالي 17.7 مليار دولار أمريكي).ومن بين هذه الشركات، سجلت WeWork وUber خسائر بلغت 4.6 مليار و5.4 مليار دولار على التوالي، وهو ما يمثل 55% من إجمالي الخسائر.
وتكبدت مشاريع أخرى استثمر فيها صندوق الرؤية خسائر فادحة جراء الجائحة منذ بداية عام 2020.من بين 88 شركة، أعلنت حوالي 15 شركة إفلاسها.
فبراير 2020 أعلنت شركة "براندليس" الأميركية، "بيندودو"، إفلاسها رسمياً. وهذا أيضًا هو أول مشروع ميت منذ إنشاء صندوق الرؤية. مع إفلاس شركة براندليس، ضاع استثمار ماسايوشي سون البالغ 100 مليون دولار.
مارس 2020 أعلنت شركة OneWeb، نظيرة SpaceX، رسميًا أنها تقدمت بطلب للحماية من الإفلاس. وباعتبارها الداعم المالي الأكبر لشركة OneWeb، قادت SoftBank جولتين من الاستثمار، وضخت ما مجموعه 2 مليار دولار أمريكي. فشل مشروع ماسايوشي سون الاستثماري مرة أخرى.
يونيو 2020 أعلنت شركة المدفوعات الألمانية العملاقة Wirecard إفلاسها. استثمر ماسايوشي سون أكثر من مليار دولار في شركة وايركارد من خلال شراء سنداتها القابلة للتحويل في أبريل/نيسان 2019، والآن اختفى هذا الاستثمار بلا شك.
وقد استثمر صندوق الرؤية، الذي يحمل حلم ماسايوشي سون في بناء إمبراطورية أعمال، في سلسلة من المشاريع الفاشلة، حيث لم تسفر استثمارات بمئات المليارات من الدولارات عن نتائج تذكر، كما أن العديد من المشاريع لم تؤت ثمارها على الإطلاق.
بيع الأسهم والقروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة، لم يعد لدى أصحاب العقارات أي طعام
عند النظر إلى الوراء من عام 2016 حتى الآن، يبدو أن خبير الاستثمار الجذري ماسايوشي سون عالق في حلقة مفرغة من الاستثمار، مع فشل محاولاته المتكررة.
الآن، يبلغ ماسايوشي سون من العمر 63 عامًا، وهو يحاول جاهدًا تعويض الخسائر المالية التي تكبدتها شركة سوفت بنك.وبعد بيع أسهم علي بابا، وسبرينت، وتي موبايل، وتريجر داتا بهدف تحويلها إلى نقد، اتجهت الشركة في النهاية إلى ARM على مضض..
على هامش ذلك، هناك عراف على الإنترنت قام بتحليل تاريخ ميلاد ماسايوشي سون وقال أنه بعد 16 عامًا، سيكون سون في وضع رسمي وقتل، وسوف يخسر المال ويكون لديه حظ سيئ. سيكون هناك الكثير من الضغوط في عام 2020، وسيكون العام الحادي والعشرون هو العام الأقل حظًا حيث يجتمع الحظ والثروة معًا.
وتوقع العراف أيضًا أنه بدءًا من عام 2025، ستصبح ثروة سون صعبة للغاية وسيصبح عليه المزيد من الديون.نصح ماسايوشي سون "بالتقاعد المبكر حتى يتمكن من عيش حياة أكثر راحة".
لا تكفي الميتافيزيقيا ولا تحليل الصناعة للتأثير والتكهن بالنتيجة النهائية. حتى المعاملة الحالية بين ARM و NVIDIA من غير المرجح أن تكون مؤكدة.
إلى أين ستذهب شركة ARM، الشركة البريطانية التي تحمل طموحات إمبراطورية ماسايوشي سون في مجال إنترنت الأشياء، في النهاية؟
من يستطيع أن يقول على وجه اليقين ما إذا كان ماسايوشي سون، الذي تجاوز الستين من عمره، سيتمكن من النجاة من براثن الموت هذه المرة؟
الرجوع إلى:
https://group.softbank/en/ir/presentations?year=2019&news-category=on#202005180000
-- زيادة--