트럼프의 이전 임기인 2017년 11월 초, 백악관은 독특한 CEO를 맞이했습니다. 기술적 비전을 강조하는 신생 기술 기업이나 이익 중심의 추세를 추구하는 월가 투자자들과는 달리, 거의 주목받지 않던 브로드컴 CEO 호크 탄은 당시 60세가 넘었습니다.트럼프 대통령 앞에 선 그는 싱가포르에서 미국으로 회사 본사를 이전하고 실리콘 밸리에 정착하겠다고 공개적으로 발표했습니다.

외부 세계에서 호크 탄이 트럼프의 "미국으로 일자리를 되돌리자"는 전략을 지지하는 이유에 대해 여전히 추측하고 있는 가운데, 훨씬 더 중요한 소식이 나왔습니다.브로드컴은 수천억 달러를 들여 퀄컴을 인수할 계획이다.오랜 역사를 가진 미국의 반도체 대기업을 인수하려는 움직임은 사람들에게 본사 이전으로 이해되었지만, 호크 탄의 야망과 대담함은 당시에도 큰 반향을 불러일으켰습니다. 만약 이 엄청난 거래가 성공적으로 완료된다면, 반도체 역사상 가장 큰 합병 및 인수가 이루어질 뿐만 아니라, 많은 칩 분야를 지배하는 거대 기업이 탄생하게 될 것이기 때문입니다.

4개월간의 공방 끝에 브로드컴은 당초 인수 제안 금액을 1,210억 달러로 올렸지만 거절당하고, 이사회 개편을 요구하는 적대적 인수를 추진했습니다. 퀄컴은 자사 가치를 부풀리고 비밀리에 규제 기관의 감시를 시작했습니다. 이러한 줄다리기는 2018년 3월 트럼프 대통령의 금지령으로 결국 중단되었고, 브로드컴은 인수를 포기했습니다. 그러나 불과 4개월 후,브로드컴은 소프트웨어 대기업 CA 테크놀로지스를 189억 달러에 인수한다고 발표했습니다.퀄컴 내부에 숨겨진 반도체 제국에 머무르는 대신, 호크 탄은 순수 반도체에서 인프라 소프트웨어로의 놀라운 도약에 착수했습니다.

이 두 건의 인수를 통해 눈에 띄지 않던 혹 탄은 점차 대중의 주목을 받게 되었습니다. 하지만 반도체 업계에 정통한 사람들에게는 이것이 바로 혹 탄의 일관된 스타일입니다. 바로 공격적이고 효율적인 인수합병을 통해 끊임없이 영역을 확장하는 것입니다. 보도에 따르면 그는 2015년 중국계 미국인 반도체 협회 연례 만찬에서 자신을 이렇게 표현한 적이 있습니다."저는 반도체 전문가는 아니지만, 돈을 버는 법과 사업을 운영하는 법은 알고 있습니다."

혹 탄의 이력을 살펴보면 "인수합병"은 피할 수 없는 주제입니다. 하지만 그를 기업 투자 관점에서만 보는 것은 너무 편협하고 단순합니다. 수익과 매출 계산을 넘어선 그의 모든 행보는 회사를 점차 핵심으로 끌어올렸고, 그의 근본적인 트렌드 예측은 더욱 중요해졌습니다. 아바고를 인수한 지 거의 20년이 지난 지금, 그는 브로드컴을 시가총액 1조 달러 클럽에 진입시켰고, AI 열풍에 성공적으로 베팅하며 엔비디아와는 완전히 다른 골드러시 행보를 개척했습니다.

강한 직업 윤리를 갖춘 독학 기업가는 기업의 구조 조정과 성장을 가속화합니다.

호크 탄의 커리어는 전형적인 실리콘 밸리 기술 리더들의 커리어와는 상당히 다릅니다. 그는 엔지니어 출신도 아니었고, 기술 기업의 연구개발 부문에서 밑바닥부터 시작한 것도 아닙니다. 오히려 전통적인 제조 및 재무 관리 분야에서 경력을 시작했습니다.이 경험은 나중에 반도체 산업에서 "운영 효율성을 핵심으로" 접근하는 그의 핵심 기반이 되었습니다.

말레이시아계 중국인 가정에서 태어난 혹 탄은 18세에 MIT 장학금을 받고 기계공학을 전공하여 학사와 석사 학위를 취득했습니다. 1979년에는 하버드 대학교에서 MBA 학위를 받았습니다.

이 두 명문 대학에서의 경험은 의심할 여지 없이 그의 경력 시작을 위한 디딤돌이 되었습니다.졸업 후 그는 펩시코와 제너럴 모터스의 재무 부서에서 일했습니다. 1983년부터 1988년까지 말레이시아로 돌아와 시멘트 제조업체인 흄 인더스트리스에서 근무한 후, 싱가포르로 이주하여 벤처 캐피털 회사인 팩벤 인베스트먼트의 상무이사를 역임했습니다. 1992년 미국으로 돌아와 PC 제조업체인 코모도어 인터내셔널의 재무 담당 부사장을 역임했습니다.

호크 탄이 이러한 경험에서 중요한 직책을 맡았지만, 그는 주로 금융 분야에서 일했으며 최첨단 기술과는 거리가 멀었다는 것을 알기는 어렵지 않습니다.하지만 이를 통해 그는 매우 "실용적인" 경영 방법론을 구축할 수 있었습니다. 즉, 엄격한 규율, 높은 효율성, 강력한 현금 흐름, 엄격한 수익 모델이 그것입니다.더 중요한 점은, 이러한 전통적인 산업에서 회사의 경쟁 우위는 스토리와 비전이 아닌 실행, 비용 구조, 운영 데이터, 자산 수익률에 달려 있다는 것입니다.

그는 1994년에 반도체 산업에 진출했는데, 당시 코모도어는 막대한 손실과 매출 감소로 파산을 선언했습니다.41세의 호크 탄은 ICS(Integrated Circuit Systems)라는 칩 회사에 입사했습니다.그는 1999년에 CEO로 승진했고 이후 ICS의 구조조정을 주도했습니다.

2005년, ICS는 또 다른 혼합 신호 칩 제조업체인 IDT(Integrated Device Technology)와 17억 달러에 합병했습니다. 그는 합병된 회사의 회장이 되었고, 점차 업계 평균을 훨씬 뛰어넘는 이익률을 기록하며 탄탄한 사업으로 성장했습니다. 당시 그는 이미 브로드컴에서 이어받았던 스타일을 그대로 보여주었습니다.성숙한 시장 부문을 파악하고, 사업의 복잡성을 줄이고, 비용 구조를 최적화하고, 현금 흐름을 확대한 다음 가장 확실한 제품군에 리소스를 집중합니다.

바로 이 성공적인 자본 운영을 통해서였습니다.그는 사모펀드 회사인 KKR과 Silver Lake에 영입되어 Avago Technologies의 CEO가 되었습니다.원래 HP의 반도체 사업부에서 분사된 이 회사는 혹 탄이 자신의 재능과 용기를 과시하는 새로운 전장이 되었습니다. 어쩌면 바로 이 순간이 그가 세계 반도체 산업의 핵심 무대에 진정으로 발을 들여놓은 순간이었을지도 모릅니다.

2006년, 호크 탄이 아바고에 처음 합류했을 때, 당시 50세였던 그는 단 1년 만에 2억 3천만 달러의 손실을 입었습니다. 그 후 그는 무자비한 구조조정에 착수했습니다.비핵심 사업을 축소하고, 수익성이 낮은 사업을 매각하고, 유사 제품을 통합하고, 매출 총이익과 현금 흐름을 개선합니다.

대대적인 개혁에는 스토리지 사업을 약 4억 2천만 달러에, 프린터 칩 사업을 2억 4천 5백만 달러에, 이미지 센서 사업을 5천 3백만 달러에 매각하는 것이 포함되었습니다. 현금 창출 외에도이 회사는 또한 2005년 6,500명이었던 직원 수를 2008년에는 약 3,600명으로 줄였습니다.그는 나머지 부서에 대해서도 엄격한 목표를 설정했습니다. 30%의 매출 총이익률 목표를 달성해야 하며, 그렇지 못하면 폐쇄 또는 매각에 직면하게 될 것입니다.

끊임없는 비용 절감과 엄격한 재무 목표 덕분에 아바고는 수익성을 회복할 수 있었습니다. 2010년까지 아바고의 연간 순이익은 4억 2천만 달러에 달했고, 2009년에는 나스닥에 성공적으로 상장했습니다.

아바고의 회생은 혹 탄의 이력에서 중요한 부분일 뿐만 아니라, 그가 공장, 공급망, IP, 아키텍처, 생태계, 그리고 산업 주기를 이해하는 데에도 도움이 되었습니다. 그는 스스로를 "기술 중심의 CEO"라고 부르지 않지만, 재무 원칙, 산업 통합, 그리고 공급망 효율성을 바탕으로 반도체 제국을 건설했습니다.

2006년, 호크 탄이 처음 CEO를 맡았을 때, 아바고의 전 사장인 딕 창은 그를 칭찬했습니다."호크 탄은 건전한 전략적 포지셔닝과 전략 실행을 통해 회사 성장을 촉진하는 뛰어난 리더십 기술을 보유하고 있습니다."그는 아바고를 성공적인 기업 변혁으로 이끌고 완전히 독립적인 프로세스를 지속할 수 있는 이상적인 인물입니다.

고위험, 고수익 전략: 합병 및 인수를 통해 반도체 산업의 최상위권에 진입합니다.

아바고의 회생 기업공개(IPO)는 혹 탄의 첫 사업 진출이었던 듯합니다. 진입 장벽이 높은 반도체 업계에서 이러한 접근 방식이 여전히 유효하다는 것을 깨달은 그는 일련의 과감한 인수를 단행했는데, 이는 사실상 "코끼리를 삼키는 뱀"과 같은 행보였습니다. 이 분야의 후발 주자였던 그가 단순히 재무적 감각이 뛰어난 경영자가 아니라, 시장 동향을 예측하는 데 능숙한 투자자였다는 점은 주목할 만합니다. 소규모 인수로 보이는 각각의 인수는 전략적 행보로 여겨졌고, 그의 리더십 아래 브로드컴의 제국은 계속해서 확장되었습니다.단일 칩 사업에서 시작하여 스토리지 네트워크, IT 소프트웨어, 보안, 클라우드 인프라 소프트웨어 분야로 확장되었습니다.다양한 핵심 기술 분야에서 경쟁력을 확보합니다.

2013년으로 돌아가 보면, Hock Tan은 데이터 센터와 모바일 데이터 트래픽의 성장이 가져다주는 엄청난 기회를 예리하게 인식했습니다. 그는 광범위한 엔터프라이즈 스토리지 고객 생태계를 보유한 스토리지 칩 회사인 LSI Logic에 주목했습니다. LSI Logic은 엔터프라이즈급 스토리지 칩(SAS, RAID, HBA 컨트롤러), 맞춤형 SoC(ASIC), 네트워크 프로세서, HDD 컨트롤러 등에 집중했습니다. 여기에 Avago의 광섬유 상호 연결 전문 지식이 더해지면서 LSI Logic은 더욱 포괄적인 데이터 센터 솔루션을 제공할 수 있게 되었습니다.

결정적인,그는 아바고보다 매출이 더 높은 회사를 66억 달러에 인수했습니다.그러나 그는 자신의 자금 중 10억 달러만 사용했고, 실버 레이크가 10억 달러를 출자했으며 나머지 46억 달러는 대출로 충당했습니다. 이렇게 익숙한 상황이 반복되었습니다. 혹 탄은 다시 한번 비용 절감과 부채 상환에 나섰습니다. 2014년 5월, 그는 LSI의 플래시 메모리 솔루션을 시게이트에 4억 5천만 달러에 매각했습니다. 그리고 11월에는 네트워크 칩 사업부를 인텔에 6억 5천만 달러에 매각했습니다.

그는 합병 및 인수를 통해 장벽이 높은 제품군, 안정적인 현금 흐름 사업, 강력한 시장 점유율을 확보하는 "합병 및 인수-구조조정" 전략에 점점 더 능숙해졌다고 할 수 있습니다.

2015년, 4G 네트워크가 본격적으로 구축되고 스마트폰 출하량이 급증하면서 모바일 인터넷 붐이 일면서 스위칭 칩, 네트워크 컨트롤러, Wi-Fi/블루투스, 광대역 접속 칩이 "인프라"로 자리 잡았습니다. 이에 따라 반도체 산업 또한 모듈식 시스템 수준 솔루션으로 진화하며 성숙 단계에 접어들었습니다.

이에 호크 탄은 반도체 산업이 더 이상 끊임없는 신제품 출시가 아닌, 성숙된 기술에 의해 주도되고 있음을 깨달았습니다. 이는 회사의 핵심 "프랜차이즈"에 집중하는 사업 운영 방식의 전환을 필요로 했습니다. 그가 자주 사용했던 이 용어는 회사의 "플래그십 사업"으로 이해될 수 있습니다. 그의 관점에서 회사는 자체적인 프랜차이즈를 구축하고 유지해야 했습니다."고객이 특정 구성 요소를 필요로 할 때 본능적으로 가장 먼저 귀사를 떠올리게 됩니다." 이를 통해 소규모이지만 안정적인 지역 독점 기업이 형성됩니다.

이를 바탕으로 그의 인수 레이더는 브로드컴을 정확하게 감지했습니다.

당시 브로드컴의 핵심 사업은 모바일 및 무선 통신, 유선 인프라, 그리고 고도로 성숙되고 기술적으로 진보된 분야의 기타 부문을 포괄했으며, 이 분야에서도 브로드컴은 상당한 시장 점유율을 확보하고 있었습니다. 결국 혹 탄(Hock Tan)은 당시 반도체 업계 최대 규모였던 이 인수를 370억 달러에 완료했습니다. 이후 아바고(Avago)는 브로드컴(Broadcom)으로 사명을 변경하여 무선 통신, 스토리지, 네트워크 인프라 개발을 아우르는 다각화된 반도체 기업으로 거듭났습니다.전 세계적으로 5위로 도약했습니다(인텔, 삼성, TSMC, 퀄컴이 그 뒤를 따릅니다).

나머지 이야기는 잘 정리되어 있으며, 신속하고 과감한 개혁을 포함합니다. 당시 일부 외부 전문가들은 "이것은 고강도 외과적 통합이지만, 그 결과는 종종 상당한 이익 증가로 이어진다"라고 평했습니다. 실제로 합병된 브로드컴은 빠르게 매출 성장이 가속화되고 순이익률도 크게 증가하는 단계에 접어들었습니다.

전 세계 5위라는 순위가 결코 끝이 아니었습니다. 2017년 퀄컴은 3위에 도전했지만, 서두에서 언급했듯이 업계 분석가들은 트럼프 행정부가 인수를 중단한 이유 중 하나가 브로드컴 인수 이후 구조조정 과정에서 퀄컴의 중국 내 5G 사업 경쟁력이 약화될 것이라는 우려 때문이라고 분석했습니다. 이러한 "다윗과 골리앗" 인수 전략은 어떤 의미에서는 축복이자 저주이기도 했습니다.

이후 몇 년 동안 글로벌 반도체 산업이 침체되자 Hock Tan은 방향을 바꾸어 대규모 소프트웨어 인수를 세 건 완료했습니다. 2018년에는 CA Technologies를 189억 달러에 인수했고, 2019년에는 Symantec의 엔터프라이즈 보안 사업을 107억 달러에 인수했으며, 2022년에는 클라우드 컴퓨팅 소프트웨어 거대 기업 VMware를 610억 달러에 인수하는 등 역대 최대 규모의 인수를 단행했습니다.

"브로드컴은 반도체 회사로 시작해서 지난 6년 동안 인프라 소프트웨어 분야로 점진적으로 전환해 왔으며, 매우 큰 진전을 이루었습니다."라고 호크 탄은 2024년 9월 CNBC 진행자 짐 크레이머와의 인터뷰에서 말했습니다. "VMware 인수는 본질적으로 그 방향으로 나아가는 또 다른 진전입니다."목표는 기업용 칩 사업과 인프라 소프트웨어 간의 매우 균형 잡힌 조합을 만드는 것입니다.

호크 탄이 집중하는 재무 데이터의 관점에서 브로드컴의 발전을 되돌아보면, 이러한 변화는 상당한 이점을 가져왔고, 회사가 AI 시대에 유연성과 경쟁력을 향상시키는 데 도움이 되었습니다.

AI 인프라 핵심으로 브로드컴을 홍보합니다

2025년을 돌이켜보면, AI 기반 인프라 구축의 물결 속에서 Hock Tan의 칩과 인프라 소프트웨어 개발이라는 병행 전략 덕분에 Broadcom은 조용히 핵심 플레이어로 부상했습니다. 특히 OpenAI와 장기 계약을 맺은 후 Broadcom은 Nvidia와 동등한 AI 주요 무대로 진출하게 되었습니다.

실제로 호크 탄은 AI가 업계에 미치는 혁신적인 영향을 일찍부터 인지했습니다. 2017년 TSMC 창립 30주년 기념 포럼에서 그는 자신의 관점을 다음과 같이 밝혔습니다. "업계는 완전히 새로운 수직 통합을 경험하게 될 것이며, 클라우드 서비스 제공업체의 영향력이 업계 전체에 스며들 것입니다. 이 새로운 반도체 생태계에서..."클라우드 서비스 제공업체는 진정한 마스터입니다. 더 중요한 것은, 궁극적으로 그들이 자체적으로 칩을 설계하고 제조할 것이라는 점입니다.

따라서 그의 전략은 엔비디아에 정면으로 맞서는 것이 아니라, 맞춤형 ASIC(Application-Specific Integrated Circuits)과 네트워크 상호연결이라는 컴퓨팅 파워의 기반 네트워크를 제어하는 것입니다.

아마도 2013년 초, LSI를 인수했을 때부터 그는 범용 칩에 특화된 하드웨어 제조업체들의 시장 점유율을 "뺏어올" 계획을 세웠습니다. 당시 그는 회사 내 소규모 맞춤형 칩 설계 부서도 인수했는데, 이 부서는 외부 고객들이 데이터 센터용 칩을 자체 생산하도록 지원해 왔습니다. 브로드컴의 맞춤형 ASIC 사업이 주요 고객인 구글을 확보한 것은 2016년이 되어서였습니다.

잘 알려진 바와 같이, 구글의 TPU는 범용 GPU에 대한 의존성에서 벗어나 에너지 효율성이 더 높은 AI 학습 및 추론 칩을 찾기 위한 전략의 핵심 부분입니다.TPU 아키텍처는 내부 팀에서 설계했지만, 이 칩을 실제로 상용화하고 확장한 핵심 파트너는 Broadcom이었습니다. 호크 탄은 또한 세 개의 주요 고객이 그와 함께 새로운 칩을 적극적으로 개발하고 있다고 밝혔으며, 소문에 따르면 구글 외에도 메타와 바이트댄스도 관련되어 있다고 합니다.

브로드컴이 AI 분야에 자주 진출하면서 ASIC과 GPU 간의 경쟁이 점차 표면화되고 있습니다. 젠슨 황은 한때 다음과 같이 주장했습니다."전 세계적으로 수많은 ASIC 프로젝트 중에서 90%는 실패할 것입니다."그는 엔비디아의 범용 GPU 아키텍처와 비교했을 때 ASIC은 특정 작업을 위해 설계되어 "진입 장벽이 높고 운영상의 어려움이 크다"고 주장합니다. 단일 목적에 대해 매우 높은 성능과 효율성을 제공하지만, 유연성과 확장성이 부족합니다. 이러한 "단일 지점 최적화" 전략은 빠르게 진화하는 AI 애플리케이션 현실에는 적합하지 않습니다.

이는 실제로 Hock Tan의 견해와 모순되지 않습니다. 그는 맞춤형 ASIC 칩이 주로 대형 클라우드 서비스 제공업체에서 채택될 것이라고 예측합니다.이러한 거대 기업은 궁극적인 성능과 비용 효율성을 추구하면서 특정 작업 부하(대규모 언어 모델 등)에 맞춰 칩을 심층적으로 맞춤화할 수 있는 역량과 의지를 모두 갖추고 있습니다.기업 고객은 앞으로도 상용 GPU를 계속 사용할 가능성이 높습니다.

9월 골드만삭스 커뮤니케이션+테크놀로지 컨퍼런스 2025에서 그는 회사 리더로서 AI 분야에서 회사의 미래 계획을 공유했습니다. 특정 고객의 AI 컴퓨팅 요구를 충족하는 것이 회사의 최우선 과제이며, 향후 2년 내에 AI 관련 매출이 소프트웨어 및 기타 비AI 사업의 매출을 합친 것보다 더 커질 것으로 예상됩니다. 구체적으로,AI 사업 매출은 2025년 200억 달러에서 2030년 1,200억 달러로 성장할 것으로 예상됩니다.

GPU 외에도 AI 모델 매개변수가 점점 더 방대해짐에 따라, 학습에는 일반적으로 수백 또는 수천 개의 GPU(또는 가속기)가 함께 작동해야 합니다. 이는 데이터 센터 내부 네트워크에 엄청난 부담을 주며, 기반 스위치 ASIC은 초대형 데이터 센터의 "물과 전기 네트워크"와 같은 역할을 하게 되며, 대역폭, 지연 시간, 확장성이 주요 병목 현상이 됩니다.

Broadcom은 이 분야에서 두 가지 주요 제품 라인을 보유하고 있습니다.토마호크와 제리코는 각각 고성능 AI 학습 네트워크와 대규모 클라우드 데이터 센터 백본 네트워크를 나타냅니다.엔비디아의 GPU를 엔진에 비유한다면, 브로드컴은 고속도로의 길을 닦고 있습니다. 따라서 많은 업계 관계자들은 브로드컴의 네트워크 상호연결성에 대한 투자를 AI 인프라 전략에서 가장 안전하고 실용적인 부분으로 보고 있습니다.

또한 Broadcom은 VMware를 인수하고 가상화, 클라우드 관리, 보안 및 기타 관련 기술을 자체 하드웨어 역량과 결합함으로써 프라이빗 클라우드/하이브리드 클라우드 플랫폼도 구축할 수 있게 되었습니다.

결론

이제 70세가 넘은 혹 탄은 이전보다 더 자주 언론에 등장하며, 그의 스타일이 젠슨 황, 일론 머스크, 샘 알트만 같은 다른 유명 인사들과는 매우 다르다는 것을 여전히 분명히 알 수 있습니다. 어떤 사람들은 그를 중국인 특유의 내성적이고 수줍은 성격을 가진 사람이라고 묘사하지만, 그의 행동은 부인할 수 없을 만큼 급진적이고 대담합니다.

얼마 전, 그는 이사회와 "적어도" 2030년까지 CEO직을 유지하기로 합의했다고 발표했습니다. AI 인프라 개발이 폭발적으로 성장하고 많은 기회와 치열한 경쟁이 공존하는 이 시기를 고려할 때, 그의 차기 5개년 계획에 인수가 포함될지는 아직 미지수입니다. 브로드컴의 공백을 메울 다른 회사가 있을까요? 아니면 그는 브로드컴을 위해 어떤 사업을 개발하게 될까요?

참고문헌:
1.https://www.asianometry.com/p/the-600-billion-ai-chip-giant

2.https://www.pingwest.com/a/264358

3.https://www.itiger.com/news/1114080513

4.https://www.ft.com/content/0a4013b6-b3b9-49fd-87a9-bd0da5e229b1