أمازون يحصد أكبر مكاسب الطرح العام لأنثروبيك
كشف ملف الطرح الأولي لشركة أنثروبيك أن عمالقة التكنولوجيا الذين استثمروا مبكرا فيها، وفي مقدمتهم أمازون وجوجل، قد يكونون أكبر الرابحين من إدراجها العام، رغم أن شركات رأس المال الجريء ستحقق مليارات من الأرباح. ويتوقع أن تجني شركات مثل منلو فنتشرز وسايكويا وساوند فنتشرز وسبارك كابيتال عوائد ضخمة، لكن ملف الطرح يظهر أن أيا منها لا يملك حصة نسبتها ٥ في المئة، وهي العتبة اللازمة للإفصاح ضمن المساهمين الرئيسيين، في وضع نادر في الطروحات التقنية. ويعود السبب إلى التقييم الخاص الضخم للشركة البالغ ٩٦٥ مليار دولار، إذ تساوي حصة قدرها ١ في المئة نحو ١٠ مليارات دولار، بينما تبلغ حصة منلو نحو ١٤ مليار دولار، أي قرابة ١٫٥ في المئة فقط. ويُرجح أن تكون أمازون المستفيد المالي الأكبر. فقد بدأت استثمارها في أنثروبيك عام ٢٠٢٣ بالتزام يصل إلى ٤ مليارات دولار، ثم ضخت مليارات إضافية لاحقا، معتمدة بشكل كبير على سندات قابلة للتحويل إلى أسهم عند الطرح أو البيع. وبحلول ٣٠ يونيو، بلغت القيمة الأصلية للسندات التي تمتلكها أمازون ٦٫٢ مليار دولار، وهي إجمالي ديون أنثروبيك، لكن تصنيف أمازون لتلك الحصة قيّمها عند ٩٧٫٩ مليار دولار في التاريخ نفسه. ومع ارتفاع التقييم، سجلت أنثروبيك تغيّرا في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل والالتزامات المشتقة والأدوات المالية القابلة للتحويل بقيمة ٧٢٫٤ مليار دولار خلال النصف الأول من ٢٠٢٦، وهو عبء غير نقدي. ويمكن أن تتحول هذه السندات إلى ما يصل إلى ١٫٨٤ مليار سهم، مع سقف يحد من حصة أمازون عند ١٢ في المئة من عدد الأسهم المخفف جزئيا، مع إمكانية تنازلها عن السقف. وإلى جانب السندات، استثمرت أمازون ١٠ مليارات دولار إضافية في أسهم تفضيلية غير ذات حقوق تصويت خلال الربع المنتهي في ٣٠ يونيو، عبر ٥ مليارات في كل من آخر جولتي تمويل. وبجمع ذلك مع ٨ مليارات دولار استثمرتها في السندات بين ٢٠٢٣ و٢٠٢٥، يبلغ إجمالي استثمارها نحو ١٨ مليار دولار. ولن تتوقف مكاسب أمازون عند هذا الحد، إذ تلتزم أنثروبيك بإنفاق ١١٠ مليارات دولار على خدمات أمازون السحابية خلال عشر سنوات، وهو ما يعمّق العلاقة بينهما بوصف أمازون مستثمرا وموردا رئيسيا للحوسبة. وتتجه جوجل هي الأخرى إلى مكاسب كبيرة. فبحسب إفصاحات قضائية نُقلت سابقا، كانت حصتها قرب ١٤ في المئة مطلع العام الماضي، قبل أن تضخ ١٠ مليارات دولار إضافية في أبريل. ومع جولات التمويل الضخمة، تقدر حصتها الحالية بنحو ٥٫٦ في المئة. كما فازت بعقود سحابية مع أنثروبيك تبلغ قيمتها ١١٤ مليار دولار حتى عام ٢٠٣٣. وتخلص إفصاحات أنثروبيك إلى أن الطرح العام قد يفيد المستثمرين الأوائل من شركات رأس المال الجريء، لكن المستفيدين الأكبر قد يكونون شركات كبرى جمعت بين الاستثمار والحصول على عقود سحابية، خاصة مع إشارات ملف الطرح إلى أن مزودي الخدمات السحابية المطورين لنماذج ذكاء اصطناعي منافسة قد لا تتوافق أهدافهم في كل وقت مع مصلحة أنثروبيك.
