الملياردير المستثمر التقني أورلاندو براو، الشريك المؤسس لشركة ثوما براو، حذر من أن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي وصلت إلى مستوى "مُنتفِض"، مقارنةً بفترة تفشي موجة التكنولوجيا في تسعينيات القرن الماضي. ورغم التشابه في الديناميكيات السوقية، أشار براو إلى فرق جوهري في البيئة الحالية، إذ تمتلك الشركات الكبرى اليوم أرصدة مالية قوية، ما يسمح لها بتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر، بخلاف العصر الذي سبقه. شركة ثوما براو، التي تدير أكثر من 181 مليار دولار من الأصول حسب آخر بيانات في يونيو، تركز على شراء وبيع شركات التكنولوجيا المؤسسية، وتمتلك حصة كبيرة في مجال الأمن السيبراني. وفي مقابلة مع برنامج "سكواك أون ذا ستريت" على قناة CNBC، حذّر براو من التفاؤل المفرط في تقييمات الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن تقييم شركة تحقق 50 مليون دولار فقط من الإيرادات السنوية المتكررة بـ10 مليارات دولار هو أمر غير واقعي. "هذا النوع من الشركات ستحتاج إلى تحقيق مليار دولار من التدفق النقدي الحر لتعويض المستثمر عن مكاسبه، وربما أكثر من ذلك لتضاعف رأس المال"، قال براو، موضحًا أن النجاح لا يعتمد فقط على جودة المنتج أو وجود سوق مناسب، بل يرتبط أيضًا بقدرات الإدارة على تحقيق نمو مالي مستدام ومستقر. وأضاف أن التحدي ليس في الابتكار فقط، بل في القدرة على تحويله إلى نموذج تجاري قابل للتوسع والربح. التحذير يُعد جزءًا من تقييم أوسع لسخونة السوق، حيث ارتفعت تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي بشكل متسارع، مدفوعة بتوسع الاستثمارات من قبل شركات كبرى مثل جوجل ومايكروسوفت وأبل، بالإضافة إلى صناديق رؤوس الأموال الخاصة. ومع ذلك، يرى براو أن هذا التوسع قد يقود إلى تراجع حاد في القيمة إذا لم تُحقق هذه الشركات نتائج مالية حقيقية. يُعتبر هذا التحذير من بين أكثر التصريحات جدية من مسؤولين ماليين رئيسيين في قطاع التكنولوجيا، ويُعزز من مناقشات حول ما إذا كانت التقييمات الحالية تعكس أساسًا حقيقيًا أو مجرد حماسة مفرطة. ورغم الدعم الكبير من المؤسسات الكبرى، يبقى السؤال المركزي: هل يمكن للشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي تحقيق الأرباح الكافية لتبرير هذه التقييمات الضخمة؟ في ظل هذه التحديات، يدعو براو إلى تقييم أكثر واقعية، وتحفيز الابتكار من خلال التركيز على النمو المالي المستدام، وليس فقط على التوسع السريع أو التسويق المكثف.