네비우스, 400억 달러 투자 계획으로 네오 클라우드 전략 시험

네비우스는 목요일 3분기 실적 발표에서 2027년 계획 투자 규모를 400억 달러로 제시했다. 이는 월가 전망을 크게 웃도는 수준이지만 계획의 상당 부분이 고객 선불금과 계약 기반 담보 대출에 의존해 지연이나 취소가 발생하면 재원 조달이 흔들릴 수 있다. 아르카디 볼로치 최고경영자는 대규모 건설은 어렵고 지연은 업계의 현실이라고 인정했다. 핵심 리스크는 마이크로소프트에 공급하는 뉴저지 빈랜드 데이터센터다. 계약 규모는 최대 194억 달러로 알려졌지만 당초 2025년과 2026년으로 계획됐던 공급이 늦어져 연말까지 절반만 납품되고 나머지는 2027년 2분기에 전달될 예정이다. 네비우스는 제3자 운영사 데이터원이 임시 발전 설비를 예상보다 빨리 줄이고 블룸에너지 연료전지로 전환하면서 차질이 생겼다고 설명했다. 다만 데이터원은 허가 없이 천연가스 발전기를 운영한 사실이 드러나 뉴저지 규제 당국으로부터 110만 달러 벌금을 받았고 인근 주민의 소음 소송도 제기됐다. 계약상 마이크로소프트는 납기 지연 후 유예기간에도 대체 공급이 없으면 해당 서비스를 중단할 수 있고 지연 패널티도 부과될 수 있다. 네비우스는 마이크로소프트가 계획 수립에 참여했다고 밝혔지만 새로운 납기를 합의했는지는 확인되지 않았다. 보도에 따르면 마이크로소프트는 네비우스를 비롯한 외부 데이터센터 운영사의 공정 관리를 강화하고 있으며 3분기 실적에서도 제3자 지연으로 자본 지출이 예상보다 낮았다고 밝혔다. 마이크로소프트는 다른 업체와의 확장 옵션 사용도 보류한 것으로 전해졌다. 네비우스는 직접 건설하는 현장들은 제때 또는 조기에 가동되고 있어 2027년 신규 용량 대부분을 직접 확보할 수 있다고 강조했다. 또한 마이크로소프트와 메타 계약 등 투자등급 계약에 기반한 선불금과 자산 담보 금융으로 2027년 총지출의 최대 85퍼센트를 충당할 수 있다고 밝혔다. 3분기 말 현금 보유액은 74억 달러다. 네비우스의 3분기 매출은 9억8100만 달러로 전년 동기 대비 571퍼센트 늘었으나 약 3분의 1은 신규 파트너십 모델과 관련된 일회성 지급금이었다. 2027년 매출은 120억에서 130억 달러, 4분기에는 세전 손익분기점을 기대한다고 밝혔다. 반면 제3자 사이트 지연을 이유로 2026년 매출 전망은 2억 달러 하향한 30억 달러로 조정했다. 발표 후 주가는 17퍼센트 하락했다.