人工知能（AI）の台頭がソフトウェア業界に大きな影響を与え、SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）企業の株価が下落する中、RBCキャピタル・マーケッツは、AIの影響による市場の混乱を「機会」と捉え、M&A（合併・買収）の波が到来する可能性を指摘している。AIによるビジネスモデルの変革への懸念が、一部の高成長企業を過剰に割安にしている状況を背景に、私募投資ファンド（PE）などによる「機会的買収」が進むと予想されている。 RBCは、今年のソフトウェア分野のM&A活動が78％増加し、PEの取引件数は2倍以上に拡大していると報告。特に、AIへの言及が少なく、安定した顧客基盤とキャッシュフローを持つ企業が注目されている。PEは四半期の業績圧力から解放されており、企業を私有化し、AI時代に向けた再構築を迅速に進められる点が強みだ。 主要な候補企業として、Asana（プロジェクト管理）、Box（クラウドコンテンツ管理）、Confluent（データストリーミング）、Coursera（教育プラットフォーム）、Dropbox（クラウドストレージ）、DocuSign（電子署名）などが挙げられている。特に、AI戦略に明確な姿勢を持たないが、基礎的な強みを持つ企業が、PEや戦略的買収者にとって魅力的なターゲットとなる。 また、GenAIやデータセキュリティ、DevSecOps分野で実績を持つElastic、Five9、Fastly、Qualys、Rapid7、Varonisなども、戦略的統合の対象として注目されている。NICEやNutanix、PagerDuty、Teradata、ZoomInfoなども、市場の誤認や価値の未認識が理由で、買収の可能性が高いと分析されている。 RBCは、AIによる市場の不安定さが、短期的には株価を圧迫するが、長期的には価値の再評価と業界の再編を促す要因になると見ている。AIの「怖れ」が、今後、実質的なM&Aブームの火種になる可能性がある。