『バッドショート』で知られる投資家、マイケル・バリー氏が新たな挑戦を開始した。彼は、サブスクライブ型ニュースレター「Cassandra Unchained」を立ち上げ、投資家の視点から市場の構造とバブルの兆候を分析するブログを展開している。これは彼の現在の「唯一の焦点」とされ、過去の経済パターンを参照しながら、株式市場や資産バブルの予測を公開する場となっている。 バリー氏の初投稿は「Foundations: My 1999 (and part of 2000)」と題され、スタンフォード大学病院で神経内科医として勤務していた時代を振り返り、夜間にバリューアイニングを学んだ経験を語っている。彼は「再びかつて選ばなかった道を歩んでいる」と述べ、この新たな挑戦に感謝の意を示している。 第二の投稿「The Cardinal Sign of a Bubble: Supply-Side Gluttony」では、現在のAIブームを「華麗な愚行」と断じ、過去のドットコムバブルと比較しながら、根本的な構造的類似性を指摘している。彼によれば、2000年前後のナスダック市場も、マイクロソフト、インテル、デル、シスコといった「四騎士」が高収益を誇り、供給過剰と需要不足の構造的問題に陥った。今も同様に、マイクロソフト、グーグル、メタ、アマゾン、オラクルといった「現代の五騎士」と、サム・オルトマンが率いるオーバーAIなどの新興企業が、AIインフラの「ピック・アンド・ショベル」を独占している。その中心にいるのが、ドットコム崩壊時に78％の暴落を記録したシスコの再現とみられるNVIDIAだ。 バリー氏は、AIブームの本質が「供給過剰」にあり、歴史は繰り返すと警鐘を鳴らす。彼は、ウォーレン・バフェットのパートナー、チャーリー・マウンガーの言葉を引用し、「風船を次々と割る者は、部屋で最も人気のない人物になるだろう」と述べ、市場の過熱に警戒を強めている。 彼は最近、自身のヘッジファンド「スィオン・アセット・マネジメント」のSEC登録を抹消し、外部資金の受け入れを停止。X（旧Twitter）に復帰し、「AIブームはバブルだ。唯一の勝ち方は、参加しないこと」と暗喩した投稿を発信。バリー氏の「カサンドラ」的予言は、再び市場の注目を集める。