ブルームバーグ通信の報道によると、アマゾンは最近、シティグループ、JPモルガン・チェース、ウェルスファゴ銀行、HSBC、メリルリンチ証券など複数の金融機関と契約を結び、約175億ドルの銀行借入を受ける予定である。この融資は「引き出し可能定期ローン」構造を採用しており、一括で全額を使用するのではなく、自社の資金需要に応じて柔軟に引き出し時期を設定できる仕組みとなっている。 今回の動きは、2日前に発表された140億カナダドル建て債券発行に続くものである。わずか48時間以内に、アマゾンが新たに調達した資金総額は315億ドルに迫る規模となった。アマゾン側は融資目的について「一般的な企業活動への充て」とのみ述べているものの、現在のAIインフラ投資ラッシュという背景を踏まえ、市場ではこれを膨大な計算能力およびデータセンター建設費に関連づける見方が一般的だ。 アマゾンだけが例外ではない。AIにおける軍拡競争で優位性を維持するため、シリコンバレーのテクノロジー大手は無類の前例を見せるほどレバレッジを増強し、債券発行や株式追加発行を通じて巨額の資金調達を進めている。Google親会社のアルファベットは株式発行により800億ドルを調達する計画であり、メタも過去最高の記録となる300億ドルの債券発行を発表している。 しかし、テクノロジー業界の設備投資が歴史的な高水準へと継続的に拡大するにつれ、投資家やアナリストからの疑念の声も高まっている。その天文学的な金額の投下がいかにして同等のビジネスリターンをもたらすのか。まだAIアプリケーションの商業化が完全に軌道に乗っていない段階において、企業の積極的な拡張が健全な貸借対照表を維持できるかどうかこそが、市場の注目の的となっている。