SoftBank Group hat Toyota kürzlich offiziell als das japanische Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung abgelöst. Die von Masayoshi Son gehaltene Wertpapiere belaufen sich auf rund 100 Milliarden US-Dollar und haben sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als vervierfacht. Diese Wendung ist auf eine strategische Kehrtwende nach 2022 zurückzuführen: Nach Rückschlägen bei Investitionen wie WeWork und einem Kurseinbruch um die Hälfte trennte er sich entschlossen von Vermögenswerten wie Alibaba und T-Mobile und verlagerte den Schwerpunkt vollständig auf künstliche Intelligenz (KI). Derzeit beträgt die kumulative Investition von SoftBank in OpenAI 640 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen kündigte an, mindestens 520 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren in Frankreich zu investieren. Um diese enormen Ausgaben zu finanzieren, nutzt SoftBank hohe Hebelwirkung und interne Kapitalkreisläufe: Es finanziert sich durch Beleihung des steigenden Arm-Bewertungsstempels zur Unterstützung von OpenAI; gleichzeitig wird SoftBank selbst zum größten Kunden von Arm und OpenAI. Darüber hinaus hat der Aufsichtsrat von SoftBank einen Kredit über 3,1 Milliarden US-Dollar für Masayoshi Son genehmigt, wodurch dieser allein Anspruch auf 17,25 % der Erträge aus dem KI-Fonds erhält, während das Risiko eines Stammkapitals von 139 Milliarden US-Dollar weiterhin von den Aktionären getragen wird. Um kontinuierlich Liquidität zuzuführen, treibt SoftBank die Börsengänge seiner Robotik- und New-Energy-Tochtergesellschaften voran und plant, mehr als 80 % der Baukosten für Rechenzentren mittels Projektfinanzierung abzudecken. Masayoshi Sun räumt ein, dass es in der KI-Branche möglicherweise zu einer „Bereinigung der Blase“ kommen könnte, beharrt jedoch darauf, dass dies eine „unwiderrufliche Evolution“ sei, bei der nur „echte Wertschöpfer“ den Zyklus überstehen und hundertfach wachsen können.