Alphabet近日重返债券市场，计划通过发行200亿美元的美元债券来为人工智能基础设施建设融资，此举凸显其在AI领域的巨额投入。在最新提交给美国证监会的年度报告中，公司首次明确指出AI发展带来的多项新风险，包括对核心广告业务的潜在冲击，以及因大规模算力投资可能导致的“产能过剩”问题。 报告指出，为满足AI训练与推理、以及传统云计算服务的算力需求，Alphabet正与第三方运营商签订大量租赁协议，这可能推高成本并增加运营复杂性。同时，大型商业合同也带来了潜在的履约风险，一旦公司或供应商未能履行义务，将导致额外的负债和责任。 在资本支出方面，Alphabet预计2024年资本开支将高达1850亿美元，远超2025年的水平，几乎是其去年支出的两倍。为支持这一计划，公司正推进一项总额达200亿美元的债券发行，分四期进行，其中包括一笔100年期的英镑债券，据知情人士透露，该交易已获得五倍超额认购。此前，Alphabet已于2023年11月完成250亿美元的债券发行，其长期债务在2025年已增至465亿美元，较前一年增长四倍。 首席财务官安塔·阿什肯齐在财报电话会上强调，公司将在保持财务稳健的前提下推进投资。当被问及最担忧的问题时，CEO桑达尔·皮查伊直言：“算力供应”，并提到电力、土地、供应链等关键制约因素，以及如何应对AI爆发式增长带来的巨大需求压力。 目前，谷歌、微软、Meta和亚马逊四家公司预计今年资本开支将比2025年的历史高点增长超60%，主要用于采购高端芯片、建设数据中心和部署网络连接技术。 谷歌AI战略的核心是其Gemini大模型及AI助手，正与OpenAI的GPT系列和Anthropic的Claude展开激烈竞争。皮查伊透露，Gemini应用月活跃用户已突破7.5亿，较上季度的6.5亿显著增长。 尽管生成式AI的普及可能削弱用户对传统搜索引擎的依赖，从而影响广告收入，但谷歌目前仍能维持广告业务增长。2023年第四季度，其广告收入达822.8亿美元，同比增长13.5%。不过，公司已在风险披露中警示，无法保证能有效适应这一转变，也无法确保新广告模式的成功。