在经历了一周市值蒸发超1万亿美元的大幅回调后，周一盘前交易中，美国科技巨头股价整体表现疲软，多数处于窄幅震荡状态。截至美东时间上午6:40，甲骨文上涨1.6%，微软微升0.8%，Meta下跌0.2%，亚马逊持平，谷歌母公司Alphabet下跌0.5%，英伟达则下跌约0.9%，尽管周五曾反弹7.9%。 上周市场情绪受科技巨头持续高企的资本支出预期冲击。亚马逊、谷歌、微软和Meta四家公司仅在去年第四季度的资本支出合计就达约1200亿美元，预计到2026年这一数字可能逼近7000亿美元，超过阿联酋、新加坡和以色列等国的GDP水平。 德意志银行全球宏观研究主管吉姆·里德指出，这是“七巨头”股票自4月以来最糟糕的一周，当时美国加征关税引发市场动荡，七巨头一度下跌4.66%。尽管上周五市场出现小幅反弹，七巨头整体上涨0.45%，但亚马逊下跌5.55%仍拖累整体表现。 摩根士丹利分析师在周一报告中表示，随着每月处理的文本令牌数量呈指数级增长，云服务收入加速，数据中心投资持续扩大，云基础设施供应商也纷纷释放需求旺盛信号，预计未来对大型科技公司资本支出的上行压力将持续存在。 不过，高投入也带来潜在波动风险。美银证券分析师贾斯汀·波斯特指出，尽管云业务利润率持续改善，但在宏观环境承压背景下，股价仍可能面临波动。但他同时强调，管理层对需求预测充满信心，预计2026年数据中心产能将被充分使用。 UBS金融服务业首席投资官大卫·莱夫科维茨指出，亚马逊和谷歌的资本支出指引远超市场预期，这一因素“掩盖”了两家公司在云业务上超出预期的增长表现。 英伟达CEO黄仁勋周五在CNBC节目中表示，当前AI基础设施的巨额资本支出是合理的，因为对算力的需求“高得惊人”。