在最新一轮财报季中，科技巨头表现分化，AI投资成效成为市场关注焦点。Meta Platforms股价大涨8%，而微软股价则暴跌11%，反映出投资者对两大科技巨头AI战略的不同态度。 Meta凭借强劲的业绩和乐观的未来指引获得市场青睐。公司实现24%的同比营收增长，主要得益于在线广告业务的强劲表现。与此同时，Meta宣布今年将在AI领域投入1150亿至1350亿美元，几乎为2025年支出的两倍。这一大规模投入获得投资者认可，市场认为其AI投资已开始转化为实际回报。CEO马克·扎克伯格表示，公司正推进多项新产品，目标是实现“个人超级智能”。此前投资者曾对Meta的激进支出表示担忧，但当前业绩缓解了这些疑虑。 相比之下，微软的财报引发市场担忧。尽管公司仍保持较高的云业务规模，但其核心Azure云服务的增长率从上一季度的40%放缓至39%，这一微小下滑在市场高度关注下被放大。更令投资者不安的是，公司当季资本支出和融资租赁支出飙升66%，达到375亿美元，远超分析师预期的343.1亿美元。这反映出微软在支撑AI与云业务扩张方面面临巨大资金压力。 此外，微软首席财务官艾米·胡德坦言，由于计算资源供不应求，Azure实际增长本可达到40%。若所有新采购的GPU芯片都能及时投入运营，云服务表现将更强劲。这一“算力瓶颈”暴露了当前AI热潮下基础设施的紧张局面。 总体来看，Meta的AI投入正被市场视为“有效转化”，而微软虽持续投入，但增长放缓与资源瓶颈让投资者对其回报能力产生疑虑。这场分化凸显出，在AI竞赛中，仅靠烧钱已不够，能否实现可持续增长与效率提升，正成为决定股价走势的关键。