尽管谷歌母公司Alphabet公布的财报超出市场预期，其股价在盘前交易中却出现下跌。这一反常走势引发市场关注。 分析机构Barclays在周四的报告中指出，Alphabet在基础设施、DeepMind以及Waymo等领域的高额投入，对整体盈利能力构成压力，这种影响预计将持续至2026年。不过，他们同时强调，云计算业务的增长极为强劲，无论从收入、订单 backlog、API调用量，还是企业对Gemini模型的采纳率来看，都展现出惊人势头。结合DeepMind在模型研发上的进展，这些因素足以支撑公司2026年资本支出（capex）翻倍的计划。报告总结称：“AI故事正在不断演进，而搜索业务也在加速增长——这才是谷歌（GOOG）最核心的亮点。” 与此同时，德意志银行分析师也对Alphabet激进的资本支出计划表示震惊，称其“震惊了世界”。他们指出，当前科技行业正处于剧烈变动之中，这种大规模投入究竟是利好还是风险，尚不明确。 尽管财报表现强劲，但市场对Alphabet在AI领域持续巨额投入的长期回报仍存疑虑，导致投资者情绪谨慎，从而引发盘前股价下行。