Meta发布第三季度财报后，股价在盘后交易中下跌近9%，尽管公司营收超预期，但多项因素引发市场担忧。以下是本次财报电话会议的五大关键信息： AI基础设施投入持续攀升 Meta预计2024年资本支出将达700亿至720亿美元，2026年支出增长将明显超过2025年。CEO扎克伯格强调，公司正“构建全新能力”，而非简单完成任务。为支持AI发展，Meta将大幅投资自建数据中心和第三方云资源。CFO苏珊·李指出，人力成本将成为2026年第二大支出项，主要因2025年新聘的AI专家和关键技术人才将全面计入薪酬。她表示：“算力和人才是Meta AI优势的核心。” Reality Labs仍处亏损，但收窄 Meta的元宇宙部门Reality Labs本季度营收4.7亿美元，运营亏损44.3亿美元，虽较上季度的45.3亿美元略有收窄，但依然巨额亏损。李表示，Quest头显因未发布新款而面临“逆风”，但AI眼镜在第四季度将因产品需求强劲带来显著增长，有望部分抵消头显的疲软。 巨额税负影响当季表现 Meta本季度计提159亿美元一次性税项，源于美国新通过的《唐纳德·特朗普大美丽法案》。该法案导致公司对美国联邦递延税资产计提减值准备。尽管税项沉重，但公司预计未来税负将大幅下降，有效税率将从87%降至14%。这一调整使Meta在现金税方面更具优势，为长期AI投入提供缓冲。 AI显著提升用户参与度 扎克伯格表示，AI推荐系统已带来实际增长：Facebook用户使用时长提升5%，Threads增长10%，Instagram视频观看时长增长超30%。Reels业务年化收入已突破500亿美元。随着AI生成内容增多，推荐系统效率将进一步提升。同时，AI广告工具（如AI生成音乐）正提升广告效果，有望弥补Reality Labs的亏损。 AI眼镜成新亮点 尽管市场对AI眼镜的销售前景存疑，但Meta表示其与雷朋、Oakley的合作进展顺利。新推出的Ray-Ban Displays在发售48小时内几乎全店售罄，体验预约已排至下月。扎克伯格称，AI功能将成为用户使用眼镜的核心动力，未来收入不仅来自硬件，更来自搭载的服务生态，有望成为高利润业务。