OpenAI近期宣布投资Thriving Holdings，这是其最新一笔具有“循环交易”特征的投资。Thriving Holdings的母公司为Thrive Capital，而Thrive Capital正是OpenAI的重要投资者之一。此次投资并非单纯财务入股，而是深度绑定合作：OpenAI将向Thriving Holdings旗下企业派驻工程、研究与产品团队，帮助这些公司加速人工智能技术的应用，提升运营效率。 Thriving Holdings本身扮演着AI领域“私募股权公司”的角色，专注于整合并整合在会计、IT服务等传统行业中具备AI潜力的企业。根据CNBC报道，若这些被投资企业成功实现增长，OpenAI的股权将随之增值，同时还能获得服务报酬，形成一种“技术输出换收益”的模式。 尽管双方未披露具体交易条款，但这一合作延续了OpenAI近年来频繁进行的“闭环投资”策略。此前，OpenAI已对AMD、CoreWeave等AI基础设施企业进行投资，旨在强化其技术生态链。这种做法既巩固了合作伙伴关系，也间接提升了自身在AI产业链中的影响力。 然而，市场分析师对此保持谨慎关注。关键问题在于：这些被整合的企业能否真正依靠OpenAI的技术构建可持续、盈利的商业模式？还是仅仅因市场对AI的狂热预期而推高估值，最终形成泡沫？未来几季度的业绩表现将成为判断这一模式长期可行性的关键。