“SaaS入，SaaS出”：一场颠覆软件商业模式的变革正在发生。不久前，一位创始人向投资人发消息称，他已用AI工具Claude Code全面替代了公司客服团队——这个工具能自主编写并部署软件。这一举动让One Way Ventures的投资者Lex Zhao意识到：企业对SaaS的依赖正在动摇，尤其是像Salesforce这样的行业巨头，已不再是理所当然的选择。 AI编码代理的兴起，极大降低了软件开发门槛，使得“自建”比“采购”更具吸引力。过去SaaS公司依赖“按用户数收费”的模式，依赖稳定增长的订阅收入和高达70%至90%的毛利率。但如今，一个AI代理就能完成原本需多人协作的工作，客户只需向AI提问即可调用系统数据，导致“按人头收费”的逻辑被彻底颠覆。 更严峻的是，像Claude Code、OpenAI Codex等AI工具不仅能复制SaaS的核心功能，还能替代其附加服务，直接侵蚀SaaS厂商的增量收入。客户手中握有“最强谈判筹码”：若不满意价格，随时可自行开发替代系统。2024年底，Klarna宣布放弃Salesforce的旗舰CRM，转而自研AI系统，这一信号迅速引发连锁反应。资本市场对此高度敏感，Salesforce、Workday等SaaS巨头股价持续下滑。2月上旬，软件与服务类股票市值一度蒸发近1万亿美元，市场称之为“SaaSpocalypse”——恐惧被技术淘汰（FOBO）情绪蔓延。 尽管如此，多数风投人士认为，这并非SaaS的终结，而是其“蜕皮”过程。645 Ventures的Aaron Holiday指出，这更像是旧模式的自我革新。Anthropic接连推出Claude Code（安全）与Claude Cowork AI（法律）等AI工具，相关软件ETF应声下跌，反映出市场对传统SaaS估值体系的重新审视。 AI原生公司正以极快速度崛起，重构软件定义。它们采用按使用量（如token）或按结果定价的模式，更贴近真实价值。例如，前Salesforce CEO Bret Taylor创立的AI公司Sierra，采用“效果付费”模式，仅用两年就实现年收入1亿美元，验证了新模式的可行性。 尽管云软件仍具优势，但无法抵御AI的颠覆性冲击。SaaS公司作为上一轮技术变革的“守成者”，如今正面临新一代AI原生企业的挑战。投资者担忧，但也不乏理性判断：真正的价值仍来自客户留存、合规能力、系统稳定与真实预算支撑。未来更可能是“新旧融合”——AI增强SaaS，而非完全取代。真正的赢家，将是那些在技术浪潮中坚守根本、构建长期护城河的企业。