美国劳工部数据显示，2023年4月非农就业人数增加177,000，远超市场预期。这一强劲的就业增长让市场松了一口气，股票期货和国债收益率应声上涨。Seema Shah，Principal Asset Management的首席全球策略师表示：“我们可以将衰退的担忧推迟到下个月。就业数据非常强劲，这表明在关税冲击之前，经济增长表现出惊人的韧性。”她还指出，尽管未来几个月经济可能会受到一些影响，但只要特朗普政府能及时解决关税问题，美国仍有较大机会避免陷入衰退。 特朗普于4月初宣布，对美国进口商品征收10%的“解放日”全面关税，并威胁对数十个国家的其他商品征收“互惠”关税。然而，几天后他决定将这些互惠关税延期90天，等待谈判进展。最近几天，白宫官员表示与受关税影响的国家之间的交易即将达成，但尚未正式公布。此次报告的数据表现使交易者将美联储降息的预期从6月推迟到了7月，根据CME集团的FedWatch期货定价工具显示。 具体来看，卫生保健行业继续在就业创造中占领先地位，增加了51,000个就业岗位。其他就业岗位净增的行业包括运输和仓储（29,000）、金融活动（14,000）和社会援助。不过，受特朗普政府推行的裁员计划影响，联邦政府减少了9,000个工作岗位。自2023年1月以来，联邦政府部门的工作岗位共减少了26,000个，尽管这部分员工被休假但仍领取遣散费，因此未被计入失业人群。 制造业也出现了轻微萎缩，减少了1,000个工作岗位。Glassdoor的首席经济学家丹尼尔·赵（Daniel Zhao）认为，这是首份“解放日”后的就业报告，但其公布时间过早，不足以反映关税政策的真实影响。“即使5月的报告也可能为时尚早，因为企业需要时间消化库存。”他补充说，“但今天的报告确实为我们评估关税的影响提供了一个基准。” 在薪资方面，平均时薪仅增长0.2%，低于预期的0.3%；年增长率则为3.8%，低于市场预期的3.9%，这也是自2024年7月以来的最低水平。此外，劳工统计局还下调了前两个月的就业总人数，其中3月的数据由初步估计的238,000下调至195,000，2月的数据由110,000下调至102,000。 此次就业报告发布正值美联储下周货币政策会议前夕。美联储官员目前处于静默期，但近期他们表达了对关税可能带来的通胀担忧，并采取了一种观望的态度，在调整利率之前需要更多数据支持。市场普遍预期美联储将在本次会议上维持基准短期利率不变，但预计将在7月降低利率25个基点，并在今年年底前再降一到三次。报告公布后，特朗普再度敦促美联储降低利率，他在Truth Social发文称：“消费者已经等待了多年，希望价格下降。没有通胀压力，美联储应该降低利率！！！” 业内人士认为，这份就业报告显示了美国经济的内在韧性，但也提醒政府和市场需关注未来关税政策对经济的影响。Principal Asset Management是一家全球性的资产管理公司，专注于全球投资战略和风险管理。