亚马逊正通过“双引擎战略”推动AWS的持续增长，这一模式在AI时代展现出强大竞争力。与谷歌、Meta类似，亚马逊不仅将AI深度融入自身电商业务、物流运输、广告和AWS云服务，更将自身打造成AI的“客户零号”——通过内部实践积累经验，再将其转化为对外销售的核心能力。 尽管亚马逊近期裁员超6万人，但这并非单纯因AI替代人力，而是疫情后组织调整与战略重组的一部分。目前亚马逊仍有超120万仓储员工，而其仓库机器人数量已从2019年的20万增长至超100万，未来仍将持续扩张。正如机器人正在取代人工搬运，AI代理（如Rufus购物助手）也正逐步渗透企业运营，未来在利润承压时，AI可能被用于优化人员配置，甚至实现“智能裁员”。 关键在于，亚马逊的广告业务已成为支撑AI投入的重要引擎。该业务营收虽仅五年的公开数据，但增长迅猛，且利润率远高于AWS硬件业务。这使得亚马逊有能力承担高达2000亿美元的资本支出，其中大部分投向AWS的AI基础设施。2025年，AWS资本支出达1347.3亿美元，同比增长60.5%，其中约1050亿用于AI相关建设，占比高达78%。 AWS的算力扩张速度惊人：2025年新增3.9吉瓦数据中心容量，平均成本仅295亿美元/吉瓦，远低于OpenAI、Anthropic等机构的450亿至600亿美元/吉瓦。预计到2027年，AWS数据中心容量将翻倍至12吉瓦，对应约1800亿美元投资，与2026年2000亿美元的资本支出基本匹配。 更重要的是，硬件投入带来的性能提升远超成本增长。得益于自研芯片（如Graviton和Trainium系列）与软件优化，AWS的AI算力效率预计实现3至4倍提升。Trainium3芯片已开始部署，2026年中将全面分配，未来可能占据AWS芯片支出的主导地位。 2025年Q4，AWS营收达355.8亿美元，同比增长23.6%；全年营收1287.3亿美元，增长19.7%。尽管芯片成本推高运营压力，但利润仍实现14.5%增长。值得注意的是，随着AI硬件成本飙升，AWS的“计算”收入已超越“软件”收入，成为核心驱动力。 亚马逊正通过自研芯片与外部供应商的“双引擎”模式，既控制成本，又保持利润优势。未来，AWS的DPU、CPU、GPU/XPU算力将越来越多来自内部设计，而第三方设备租赁将被收取更高溢价。在GenAI尚未进入平稳期的当下，这一战略为亚马逊构建了强大的护城河。