انخفضت أسهم أمازون أكثر من عشرة بالمئة في تداولات ما بعد الاكتتاب يوم الخميس بعد نشر الشركة لنتائجها المالية للربع الرابع المختلطة وزيادة توقعاتها للنفقات الرأسمالية إلى 200 مليار دولار في عام 2026. وفقاً لبيانات من مصادر مثل LSEG وFactSet فإن النتائج جاءت مختلطة بالنسبة للتوقعات. حيث حققت أمازون دخلاً صافياً قدره 21.19 مليار دولار أي 1.95 دولار للسهم في الربع الرابع مقابل 20 مليار دولار أو 1.86 دولار للسهم في نفس الفترة من العام الماضي. كما سجلت وحدة الحوسبة السحابية أمازون ويب سيرفيسز نمواً بنسبة 24% في الإيرادات خلال الربع الرابع متجاوزة التوقعات التي كانت عند 21.4%، وهي أسرع زيادة في 13 ربعاً، وفقاً لبيانات الرئيس التنفيذي أندي جاسي. ورغم أن أمازون ما زالت تتصدر سوق البنية التحتية السحابية إلا أن منافسيها أظهرت نمواً أسرع في الفترة الأخيرة. ففي الأسبوع الماضي سجلت مايكروسوفت أزور نمواً بنسبة 39% بينما ارتفعت إيرادات قسم السحابة لدى جوجل بنسبة 48% وهي الأعلى منذ 2021. في المقابل توقعت أمازون نمو إيراداتها في الربع الحالي بين 173.5 مليار و178.5 مليار دولار ما يعادل نمواً بنسبة 11% إلى 15%، بينما كان التوقع لدى المحللين عند 175.6 مليار دولار. ورغم هذه النتائج القوية في السحابة، أظهرت الشركة توجهات استثمارية ضخمة تتجاوز التوقعات. حيث أعلنت جاسي أن الشركة تخطط لإنفاق نحو 200 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في 2026، مقارنة بـ146.6 مليار دولار المتوقعة من المحللين. واعتبر جاسي أن هذا التوسع يأتي استجابة لطلب قوي على المنتجات الحالية والفرص الاستراتيجية مثل الذكاء الاصطناعي والرقائق والروبوتات والأقمار الصناعية في المدار المنخفض. وشدد على أن معظم هذه الاستثمارات ستُوجه نحو وحدة أمازون ويب سيرفيسز، مضيفاً أن الطلب على الخدمات السحابية يرتفع بشكل كبير، خاصة في مهام الذكاء الاصطناعي، وأن الشركة تستثمر بسرعة لتوسيع القدرات وتحقيق عوائد قوية على رأس المال المُستثمر. في الوقت نفسه تواصل أمازون تقليل عدد موظفيها التنفيذيين، حيث أعلنت الأسبوع الماضي عن تسريح حوالي 16 ألف موظف في قطاعات الإدارة، بعد أن قلصت نحو 14 ألف موظف في أكتوبر الماضي. وبلغ عدد الموظفين في الشركة في نهاية ديسمبر 1.57 مليون موظف عالمياً، بزيادة نسبتها 1% مقارنة بالعام السابق، وهي أغلبها من موظفي المستودعات. من جهة أخرى، لا تزال أعمال الإعلانات في أمازون تحقق نمواً قوياً، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 23% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي لتصل إلى 21.3 مليار دولار. ويأتي هذا التوسع في النفقات الرأسمالية ضمن سياق تنافسي حاد بين كبرى شركات التكنولوجيا، حيث كشفت جوجل والشركة الأم ألفابت عن توقعات بإنفاق بين 175 و185 مليار دولار في 2026، بينما توقعت ميتا أن تصل نفقاتها الرأسمالية إلى 115 إلى 135 مليار دولار، أي تقريباً ضعف ما أنفقت في العام الماضي. هذه التوجهات تعكس حرباً استثمارية كبيرة على الذكاء الاصطناعي، حيث تسعى الشركات لتعزيز البنية التحتية لدعم التطبيقات المتقدمة. ورغم التراجع في سعر السهم، يبقى التحدي المركزي أمام أمازون هو الحفاظ على تفوقها في سوق السحابة مع تزايد الضغوط التنافسية.