تراجعت أسهم مايكروسوفت بنسبة 5% في جلسة التداول الممتدة يوم الأربعاء، بعد أن أعلنت الشركة عن تباطؤ نمو قطاع السحابة، رغم تسجيلها نتائج مالية قوية في الربع المالي الثاني الذي انتهى في 31 ديسمبر. وارتفع إيراد الشركة بنسبة 16.7% على أساس سنوي، مسجلاً إيرادات قدرها 77.8 مليار دولار، في حين ارتفع صافي الدخل إلى 38.46 مليار دولار، أو 5.16 دولاراً للسهم، مقارنة بـ 24.11 مليار دولار، أو 3.23 دولاراً للسهم، في نفس الفترة من العام الماضي. وتم حساب الأرباح المعدلة دون أثر استثمارات الشركة في OpenAI. وأشارت مايكروسوفت إلى أن هامشها الإجمالي بلغ 68.1%، وهو الأدنى في ثلاث سنوات، في ظل تزايد التحديات في تسعير الخدمات وتكاليف البنية التحتية. فيما ارتفع إيراد قطاع السحابة، بما في ذلك Azure، بنسبة 39%، مقارنة بنمو قدره 40% في الربع الأول، وهو ما يقل قليلاً عن التوقعات التي تراوحت بين 38.9% و39.4% وفقاً لتحليلات مُجمعة من خبراء السوق. من جانب آخر، سجلت الشركة إيرادات أخرى بقيمة 9.97 مليار دولار في الربع، مقابل خسائر أخرى بلغت 2.29 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي. ويعزى هذا التحول إلى تغييرات في هيكلية استثمار مايكروسوفت في OpenAI، التي أعلنت في أكتوبر الماضي عن إعادة هيكلة تشمل تحويل جزءها التجاري إلى شركة ذات فائدة عامة (Public-Benefit Corporation)، ما أدى إلى تقلص حصة مايكروسوفت النسبية في الشركة، لكنه أنتج "مكاسب من التخفيف" (dilution gain) نظراً لارتفاع قيمة الأسهم في OpenAI. وأظهرت البيانات أن إجمالي الالتزامات التجارية غير المحققة (commercial remaining performance obligation) ارتفع إلى 625 مليار دولار بنهاية العام، بزيادة قدرها 110% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ويشير هذا المؤشر إلى الإيرادات المستقبلية التي ستُحسب لاحقاً، ويعود جزء كبير من هذا الارتفاع إلى التزام OpenAI بشراء خدمات سحابية من مايكروسوفت بقيمة 250 مليار دولار خلال الربع. وتشير مايكروسوفت إلى أن 45% من هذه الالتزامات مرتبطة مباشرة بـ OpenAI. وأكد جيفيريز في تحليله أن "الحجز التجاري جيد جداً، لكن تواجد OpenAI بنسبة 45% من إجمالي الالتزامات يطرح تساؤلات حول قدرة الشركة على تحقيق الأهداف المالية الكبيرة التي تُعدّ ضرورية لدفع التزاماتها تجاه مايكروسوفت وOracle وعدد من مزودي الخدمات الآخرين". كما سجلت مايكروسوفت نمواً قوياً في حجوزات العملاء، حيث ارتفع نموها إلى 230% في الربع الثاني، مقارنة بـ 112% في الربع الأول، مما يعكس طلباً متزايداً على حلول السحابة والذكاء الاصطناعي.