تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى عن مكاسبها في تعاملات ما قبل السوق يوم الاثنين، بعد أسبوع صعب شهد خسارة تزيد عن تريليون دولار من القيمة السوقية. وسط تقلبات ملحوظة، ارتفع أوراكل بنسبة 1.6%، بينما زادت مايكروسوفت بنسبة 0.8%، في حين ظلت أمازون ثابتة، وهبطت ميتا بنسبة 0.2%، وانخفضت ألفابت بنسبة 0.5%، بينما تراجعت نيفيديا بنحو 0.9% بعد صعودها بنسبة 7.9% في الجمعة الماضية. تأتي هذه التقلبات في أعقاب تقارير الأرباح التي كشفت عن استمرار ارتفاع الإنفاق الرأسمالي في قطاع التكنولوجيا، خاصة في مشاريع الذكاء الاصطناعي. فقد أعلنت أمازون وألفابت ومايكروسوفت وميتا عن ميزانية إنفاق رأسمالي بلغت نحو 120 مليار دولار في الربع الرابع فقط، مع توقعات بأن تصل إلى 700 مليار دولار بحلول عام 2026، أي ما يفوق الناتج المحلي الإجمالي لدول مثل الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة وإسرائيل. أشار جيم ريد، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بنك ديويتشي، إلى أن الأسبوع الماضي كان الأسوأ لأسهم "المذهلة السبع" منذ أبريل الماضي، حين أثارت سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية مخاوف حادة، وسجلت الأسهم خسائر بنحو 4.66%. ومع ذلك، أظهرت الأسواق مؤشرات على التعافي في ختام الأسبوع، حيث ارتفع مؤشر "المذهلة السبع" بنسبة 0.45% في جلسة الجمعة، رغم تراجع أمازون بنسبة 5.55%. أوضح جاستين بوست، محلل بحث في بنك أوف أميركا، أن نمو هامش ربح شركات الحوسبة السحابية يوازيه تقلبات محتملة في أسعار الأسهم بسبب الضغوط الاقتصادية الأوسع. ومع ذلك، أشار إلى أن قادة الشركات يبديون ثقة كبيرة في قدرتهم على توقع الطلب، واعتقادهم بأن القدرات ستُستخدم بالكامل بحلول 2026. وأكد ديفيد ليفكويتز، رئيس الاستثمار في الأسهم الأمريكية بـUBS، أن السوق رد بسلبية على توقعات أمازون وألفابت الخاصة بالإنفاق الرأسمالي، التي جاءت "أعلى بكثير" من التوقعات، ما أخفى تفوق نمو خدمات السحابة في كليهما. وفي مقابل ذلك، أوضح جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لنيفيديا، في مقابلة مع CNBC، أن الزيادة الكبيرة في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مبررة بالطلب الهائل على قوة الحوسبة. وأشارت تقارير مورغان ستانلي إلى أن هناك مساحة كبيرة للنمو في ميزانيات الإنفاق الرأسمالي للشركات الضخمة في مجال السحابة، مشيرة إلى أن التوسع المتسارع في عدد الرموز (tokens) المعالجة شهريًا يدفع نحو تسارع الإيرادات، وزيادة التزامات مراكز البيانات، فضلًا عن دعم موردي المكونات التي تشير إلى طلب متزايد. وبناءً على ذلك، ترى الشركة أن الضغوط لزيادة التقديرات المستقبلية للإنفاق الرأسمالي ستظل قائمة.