تشهد أسواق الأسهم الخاصة والعروض الثانوية لشركة OpenAI انتعاشاً ملحوظاً في الطلب على أسهمها، بعد فترة من التهميش النسبي مقارنة بمنافستها Anthropic. ويعود هذا التحول وفقاً لمتداولي القطاعات التقنية ومديري رأس المال الجريء إلى إطلاق الشركة لنماذجها الذكية الجديدة وسرعة اعتماد عملائها عليها، مما يعكس تحولاً في معنويات المستثمرين نحو الشركة. وفي ظل غياب الطرح العام الأولي للشركتين، يعتمد الغالبية العظمى من المستثمرين على الأسواق الثانوية لصفقات الأسهم الخاصة، وهي أسواق شديدة التشتت وتفتقر إلى السيولة، مما يجعل التقييمات مقدرات تقدينية وليس أسعاراً سوقية مستمرة. وكانت OpenAI قد عانت في الربع الأول من تدفق أخبار سلبية تتعلق ببطء النمو، وعدم استقرار إداري، وتسابق Anthropic التقني، بالإضافة إلى الدعاوى القضائية، ما أدى إلى تراجع حاد في الطلب على أسهمها. ورغم أن Anthropic لا تزال تحظى بالأولوية بين المشترين بنسبة خمسة مقابل اثنين، إلا أن خبراء السوق يلاحظون تسارع وتيرة طلب المستثمرين على أسهم OpenAI بشكل ملحوظ خلال الشهر الماضي. ويعزي المتداولون هذا التحسن إلى إصدارات سلسلة GPT-5.6 التي حافظت على موقع متقدم في المقاييس المستقلة، كما ساهم إعلان مسؤولي الشركة عن وصول عدد المستخدمين النشطين لمنصات Codex الذكي للبرمجة وChatGPT Work المشترك إلى 9 ملايين مستخدم في تأكيد قدرة الشركة على نقل تحسينات النماذج إلى اعتماد عملي أوسع في مجالات الهندسة والأعمال. وفي اعتراف صريح، تولي الرئيس التنفيذي سيمون ألتمان المسؤولية عن أداء العام الماضي، متنبئاً بأن يشهد الاثنا عشر شهراً المقبلة أفضل فترات الشركة. وانعكس هذا الزخم إيجابياً على التقييمات السوقية، إذ ارتفع تقييم OpenAI إلى حوالي 933 مليار دولار، بزيادة نسبتها 20% على مدى ثلاثة أشهر، بينما يقف تقييم Anthropic عند 1.2 تريليون دولار. وهذا الالتفاف في الديناميكيات السعرية يجعل أسهم OpenAI خياراً جذاباً للمضاربة التحوطية. ومع ذلك، لا يزال التحدي قائماً في ظل تسارع وتيرة المنافسة، خاصة مع إطلاق نماذج صينية ومفتوحة المصدر تضع ضغطاً متزايداً على هوامش الربح والحصة السوقية، مما يتطلب من الشركة الحفاظ على تسارع التبني العملي لتحقيق نمو مستدام على المدى المتوسط.