تراجعت قيمة سهم أمازون بمقدار 450 مليار دولار خلال سلسلة خسائر متتالية، ما يعكس قلقًا متزايدًا بين المستثمرين بشأن استراتيجيتها التكنولوجية. وسط تقلبات حادة في أسواق المال، فشلت الأسهم في التصدي لسلسلة من التراجعات، حيث يُحتمل أن تُغلق اليوم في الخسارة، مما يُسجل عقدًا من الجلسات السلبية على التوالي، مُعادلًا أطول سلسلة خسائر في تاريخ الشركة التي سُجلت في عام 1997، وتُعدّ الأسوأ منذ عام 2006. الانهيار في القيمة السوقية، الذي يبلغ نحو 18% منذ 2 فبراير، نتج جزئيًا عن التقارير المالية للربع الرابع، التي كشفت عن خطة إنفاق رأسمالي ضخمة تصل إلى 200 مليار دولار في العام الجاري، أي ما يمثل زيادة قدرها 60% عن العام الماضي، ويتعدى التوقعات السوقية بمقدار أكثر من 50 مليار دولار. وتركز هذه المصروفات بشكل رئيسي على مبادرات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك بناء مراكز بيانات، وشراء شرائح حاسوبية، وتحسين شبكات الاتصال، في إطار سباق تكنولوجي حاد بين كبرى شركات التكنولوجيا. القلق يزداد بين المستثمرين من احتمال أن تؤدي هذه الاستثمارات الضخمة إلى تآكل التدفقات النقدية الحرة، خصوصًا مع تزايد التقارير عن أن شركات مثل أمازون ومايكروسوفت وآلفابت وميتا قد تُنفق مجتمعة ما يقارب 700 مليار دولار هذا العام في محاولة لتعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي. وتأثرت أسهم مايكروسوفت وآلفابت بخسائر تزيد عن 1%، بينما ارتفع سهم ميتا بأقل من نسبة مئوية واحدة. في المقابل، دافع الرئيس التنفيذي لأمازون، آندي جاسي، عن هذه الاستراتيجية، مؤكدًا في اجتماع تحليلي أن الشركة تثق بتحقيق عوائد قوية على رأس المال المستثمر. كما أكد مات جارمان، الرئيس التنفيذي لوحدة أمازون ويب سيرفيسز (AWS)، أن هذا التوسع يُعدّ خطوة حاسمة للاستفادة من فرص الذكاء الاصطناعي في سوق الحوسبة السحابية، مشيرًا إلى أن الشركة تُخطط لزيادة سعة مراكز البيانات إلى الحد الأقصى بحلول 2027. وأشار محللون من شركة ويبش إلى أن أمازون دخلت الآن مرحلة "إثبات الجدوى"، حيث ينتظر المستثمرون أدلة واضحة على أن هذه المصروفات ستعود بنتائج ملموسة. ومع ذلك، أبقت الشركة توصيتها بـ"تحسن الأداء" على أسهم أمازون، مشيرة إلى أن التحديات الحالية قد تكون مؤقتة. من جهته، أوضح أندرو بون، مدير الأبحاث في شركة سيتيزينز، أنه يظل متفائلًا بمستقبل AWS، معتبرًا أن التوسع في البنية التحتية يُعدّ دافعًا نموًا غير مُقدّر جيدًا، وأنه سيُسهم في تسريع نمو الإيرادات مع دخول القدرات الجديدة حيز الخدمة.