AMD تواجه تحديات في سوق الحوسبة عالية الأداء بسبب الحرب التجارية، لكنها تراهن على نمو قوي في النصف الثاني من 2025 رغم التقلبات التي عانت منها قطاعات الحوسبة عالية الأداء على مدار العقود، لم تكن شركة AMD مستثناة من التحديات، خاصة مع تفاقم الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. في الربع الثاني من عام 2025، تأثرت مبيعات数据中心 في AMD بشكل مباشر بعد فرض إدارة ترامب قيودًا تصديرية على بطاقات GPU الخاصة بها، بما في ذلك نموذج MI308، مما أدى إلى خسائر كبيرة في المخزون وانعكاسات على الأرباح. أظهرت النتائج أن مبيعات قطاع数据中心 بلغت 3.24 مليار دولار، بزيادة 14.3% مقارنة بالعام الماضي، لكنها انخفضت بنسبة 11.8% مقارنة بالربع الأول من 2025. ورغم النمو في الإيرادات، سجل القسم خسارة تشغيلية قدرها 155 مليون دولار، متأثراً بكتابة 800 مليون دولار من مخزون MI308 غير قابل للبيع في الصين. لو لم تكن هذه الخسارة، لكان القسم قد حقق ربحًا تشغيليًا بقيمة 645 مليون دولار، لكنه ما زال يشهد تراجعًا بنسبة 13.2% في الأرباح التشغيلية رغم نمو الإيرادات. ومع ذلك، تمكن AMD من تحقيق صافي ربح قدره 872 مليون دولار في الربع الثاني، بفضل ميزة ضريبية بقيمة 834 مليون دولار ودخل من عمليات مُوقفة بقيمة 104 مليون دولار، يُرجح أن يكون من شركة ZT Systems. رغم التحديات، يُظهر التحليل أن مبيعات بطاقات GPU في数据中心 نمت بنسبة 14.2% على أساس سنوي، بفضل نجاح نموذجي MI350X وMI355X، مع توقعات بوصول مبيعات الربع الثالث إلى 1.9 مليار دولار والربع الرابع إلى 2.1 مليار دولار، ما يضع إجمالي مبيعات GPU في 2025 عند 6.3 مليار دولار. وإذا تم إعادة السماح ببيع MI308 في الصين، فقد ترتفع المبيعات إلى 7.1 مليار دولار، أي بزيادة 41.4% مقارنة بعام 2024. تُظهر التوقعات أن الطلب على بطاقات AMD لا يُعدّ محدودًا، بل يعتمد بشكل رئيسي على توفر ذاكرة HBM، وليس على العوامل الأخرى مثل السعة أو التصميم. وتحتفظ الشركة بآمال كبيرة في إطلاق سلسلة MI400 مع معمارية "Helios" المُصممة لتكون رائدة على مستوى الشريحة والخادم والخزانة، مع اهتمام قوي من العملاء وتقديم ترتيبات لمشاريع ضخمة في 2026. أما في مجال المعالجات Epyc، فقد بلغت مبيعاتها 1.92 مليار دولار، مع نمو 17.5% في قطاعات الهبسكالر والبنية التحتية السحابية، ونمو 8.9% في القطاعات التقليدية مثل الشركات والحكومات والجامعات. في النهاية، تؤكد الرئيسة التنفيذية لـ AMD، ليزا سو، أن الشركة تؤمن بقدرة قطاع数据中心 على تحقيق مبيعات سنوية تصل إلى "عشرات المليارات من الدولارات"، وتعتبر أننا في مراحل مبكرة من تحول صناعي جوهري في الذكاء الاصطناعي سيُحدث زيادة هائلة في الطلب على الحوسبة، ما يفتح الباب أمام نمو كبير في الإيرادات والأرباح على المدى المتوسط والطويل.
في الربع الثاني من عام 2025، واجهت AMD تحديات كبيرة في قطاع البيانات المركزي، رغم النمو العام في مبيعات أجهزة المعالجة. حققت وحدة البيانات المركزيّة مبيعات بقيمة 3.24 مليار دولار، بزيادة 14.3% على أساس سنوي، لكنها انخفضت 11.8% مقارنة بالربع الأول، بسبب تأثير قيود التصدير التي فرضها حكم ترامب على بطاقة GPU "MI308" المخصصة للسوق الصينية في أبريل. هذه القيود أدت إلى خسارة مالية كبيرة، حيث أعلنت AMD عن خسارة بقيمة 800 مليون دولار في المخزون، ما دفع الوحدة إلى تسجيل خسارة تشغيلية قدرها 155 مليون دولار، بينما كان من الممكن أن تحقق ربحًا تشغيليًا بقيمة 645 مليون دولار لو لم تكن هناك هذه الخسارة. بفضل ميزة ضريبية بقيمة 834 مليون دولار وعائدات من عمليات متوقفة بقيمة 104 مليون دولار (ربما من بيع شركة ZT Systems)، تمكنت الشركة من تحقيق صافي ربح قدره 872 مليون دولار في الربع، لكن هذا لم يخفف من تأثير التحديات على مستقبل المبيعات. لم تقدم AMD توقعات للبيعات في 2025، بسبب عدم اليقين حول موعد إعادة ترخيص بيع MI308 إلى الصين، وكذلك تأثير تطورات منتجات جديدة مثل MI350X وMI355X، وانطلاق سلسلة MI400 مع معمارية "Helios" المدمجة في عام 2026. على الرغم من التحديات، أظهرت البيانات تحسنًا ملحوظًا في مبيعات وحدات المعالجة للذكاء الاصطناعي، حيث توقّعنا مبيعات بقيمة 1.17 مليار دولار في الربع الثاني، بزيادة طفيفة على أساس ربعي و14.2% على أساس سنوي، مدفوعة بانتشار MI350X وبدء تدفق MI355X. نتوقع مبيعات بقيمة 1.9 مليار دولار في الربع الثالث و2.1 مليار في الربع الرابع، ما يُقدّر بـ6.3 مليار دولار لعام 2025. إذا تمت الموافقة على تصدير MI308، فقد ترتفع المبيعات إلى 7.1 مليار دولار، بزيادة 41.4% مقارنة بـ5.03 مليار دولار في 2024. في قطاع المعالجات المركزية (Epyc)، سجّلت مبيعات بقيمة 1.92 مليار دولار، مع نمو بنسبة 17.5% في مبيعات الشركات الكبرى والبنية التحتية السحابية، ونمو بنسبة 8.9% في القطاعات الأخرى. تظل المنافسة شديدة، خاصة من Intel والمعالجات المبنية على معمارية Arm التي تُستخدَم في مراكز البيانات الكبرى. تؤكد الرئيسة التنفيذية لـAMD، ليزا سو، أن الطلب على سلسلة MI400 قوي جدًا، وأن الشركة في مراحل مبكرة من تحول صناعي ضخم في الذكاء الاصطناعي، مما يُعد فرصة كبيرة للنمو في الإيرادات والأرباح على المدى الطويل. وتعتبر AMD أن قطاع البيانات المركزي للذكاء الاصطناعي يمكن أن يصل إلى مبيعات تصل إلى "عشرات المليارات" من الدولارات سنويًا، شريطة أن تُحل التحديات التنظيمية والتقنية، وأبرزها تزويد الذاكرة HBM وتعزيز دعم البرمجيات مثل ROCm مقابل CUDA-X.
