انخفضت أسهم شركة أوراكل بنسبة 6% في نهاية جلسة الخميس، بعد أن سجلت أعلى مستوى تاريخي في الجلسة السابقة، في ظل مخاوف متصاعدة حول تبعية نمو الشركة بشكل كبير لعميل واحد فقط، وهو شركة OpenAI. جاء هذا التراجع بعد نشر تقرير لشركة وول ستريت جورنال كشف أن OpenAI من المُتوقع أن تدفع لأوراكل نحو 300 مليار دولار على مدار خمس سنوات، وهو ما يثير تساؤلات حول استدامة النمو المستقبلي للشركة. في وقت سابق من الأسبوع، أثارت تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة أوراكل، صافرا كاتز، إثارة كبيرة، عندما أعلنت عن توقيع أربع عقود بقيمة مليارات الدولارات مع ثلاث عملاء مختلفين خلال الربع المالي الأخير. وارتفع إجمالي الالتزامات المستقبلية للشركة، وهي مؤشر على الإيرادات المُتعاقد عليها ولكنها لم تُحسب بعد، إلى 455 مليار دولار، بزيادة قدرها 359% مقارنة بالعام الماضي. ودعت أوراكل إلى توقع نمو إيراداتها من البنية التحتية السحابية بمعدل 14 مرة بحلول عام 2030. في جلسة الثلاثاء، ارتفع سهم أوراكل بنسبة 30% في التداولات الممتدة، بعد الإعلان عن نتائج الربع الأول، وواصل صعوده في جلسة الأربعاء ليغلق عند مستوى قياسي بلغ 328.33 دولار، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق. وتأتي هذه التطورات في سياق توسّع واسع النطاق في قطاع التكنولوجيا، حيث تسعى الشركات إلى بناء البنية التحتية اللازمة لدعم التطبيقات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي المتقدم، والتي تعتمد بشكل كبير على معالجات نيفيديا. ويشكل التعاون بين أوراكل وOpenAI جزءًا من هذا التوجه، حيث وقّعت الشركتان اتفاقية لبناء 4.5 جيجاواط من سعة مراكز البيانات في الولايات المتحدة. لكن التفاؤل بدأ يخفت بعد تقارير إعلامية كشفت عن حجم الاعتماد الكبير على OpenAI، مما أثار قلقًا لدى المحللين. وكتب جيل لوريا، محلل في شركة براون تيكر، في مذكرة موجهة لعملائها، إن "حماسة السوق تجاه إعلانات أوراكل حول الالتزامات المستقبلية تراجعت بشكل كبير، خصوصًا بعد التقرير الذي يشير إلى أن هذه القيمة تأتي في الغالب من عميل واحد فقط، وهو OpenAI". وصنّف لوريا أسهم أوراكل بتصنيف "محايد"، موضحًا أن استمرار النمو يعتمد بشكل كبير على استمرار هذا الشراكة، ما يشكل مخاطرة محتملة في حال تغير الوضع. على الرغم من تأكيد الشركتين على أن التقارير لا تمتلك أساسًا من الصحة، إلا أن السوق بدأ يعيد تقييم نموذج النمو الحالي لأوراكل، متسائلًا إن كانت الشركة قادرة على تنويع مصادر دخلها بسرعة كافية لضمان استدامة النمو بعيدًا عن الاعتماد على عميل واحد، حتى في ظل التوسع الهائل في مجال الذكاء الاصطناعي.