أظهرت شركة Alphabet، والدة جوجل، أداءً قويًا في الربع الرابع، حيث تجاوزت توقعات الأسواق من حيث الإيرادات والأرباح الصافية وقطاع السحابة، لكن توقعاتها المتزايدة لإنفاق رأس المال في 2026 أثارت ترددًا في الأسواق. فعلى الرغم من التفوق على التوقعات، تراجعت أسهم الشركة في التداولات الممتدة، ما يعكس حذر المستثمرين تجاه الإنفاق المتسارع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أعلنت Alphabet عن توقعات بإنفاق رأسمالي (Capex) بين 175 مليار و185 مليار دولار في 2026، وهو ما يزيد بأكثر من الضعف عن إنفاقها المتوقع في 2025. هذه التوقعات تضع معيارًا جديدًا في صناعة التكنولوجيا، وتتفوق على توقعات منافسيها مثل مايكروسوفت ومتا، التي تخطط لإنفاق ما بين 115 مليار و135 مليار دولار في 2026. أما أمازون، التي ستصدر نتائجها الخميس، فمن المتوقع أن يرتفع إنفاقها في 2025 إلى نحو 124.5 مليار دولار، ويتضاعف بنسبة 18% في 2026. يأتي هذا التوسع في الإنفاق في وقت تشهد فيه الأسواق تحفظًا شديدًا تجاه التكاليف المرتفعة للذكاء الاصطناعي، رغم التفوق في الأرباح. فقد خسر قطاع البرمجيات 30% من قيمته في الأشهر الثلاثة الماضية، بحسب ما ذكره مايكل سانتولي من CNBC، بسبب مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تُبقي البرمجيات التقليدية غير مجدية، مما يزيد من مخاطر الإنفاق. على الرغم من ذلك، سجل قطاع السحابة في جوجل نموًا قويًا، مع ارتفاع حجم الطلب (backlog) بنسبة 55% في الربع، وبنسبة أكثر من 100% على أساس سنوي، ليصل إلى 240 مليار دولار في نهاية الربع الرابع. كما ارتفعت إيرادات السحابة بنسبة 48% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. أشارت رئيسة المالية في Alphabet، آنا ت أشكينازي، إلى أن معظم الإنفاق في 2025 تم توجيهه نحو البنية التحتية التقنية، بنسبة 60% للخوادم و40% للمرافق والشبكات. وستُستخدم التمويلات المستقبلية في تعزيز قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، خصوصًا في مشاريع جوجل ديب مايند، ودعم الطلب المتزايد من العملاء على الخدمات السحابية، إضافة إلى استثمارات استراتيجية في مشاريع أخرى. كما أبرزت الإدارة نجاحات في مجال الذكاء الاصطناعي، مثل وصول تطبيق جيميني إلى 750 مليون مستخدم نشط شهريًا، بزيادة من 650 مليون في الربع السابق. كما أعاد الرئيس التنفيذي سوندار بيشاي التأكيد على الشراكة مع آبل لتحسين مساعد سيري باستخدام نماذج جيميني، مؤكدًا أن آبل اختارت جوجل كمزود سحابي رئيسي. في المقابل، أشار بيشاي إلى أن "سعة الحوسبة" تُعد أكبر مصدر قلق، موضحًا التحديات المتعلقة بالطاقة، والأراضي، وسلسلة التوريد. وتدل التقارير على أن جوجل تسعى لتعزيز قدرتها التسويقية بسرعة، حيث أعلنت في ديسمبر عن شراء شركة إنترسيك لمرافق البيانات بقيمة 4.75 مليار دولار. كما كشفت تقارير أن مسؤول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أمين فاهدات، طالب موظفي الشركة بمضاعفة قدرة التسليم كل ستة أشهر لمواكبة الطلب، ما يعكس حدة المنافسة في هذا المجال.