著名な投資家ジェレミー・グラントン氏は、人工知能（AI）ブームが「明白なバブル」であると断言し、その破裂が株式市場に深刻な打撃を与える可能性を警告した。GMOの共同創業者であるグラントン氏は、「Merryn Talks Money」の最新回で、AIの価格高騰は歴史的なバブルの典型例だと指摘。鉄道ブームやインターネットバブルと同様、強力な技術革新がもたらす過熱が、経済を一時的に停滞させ、投資家が全財産を失う結果を招いたと語った。 グラントン氏によれば、バブルは「つまらないアイデア」ではなく、実質的な価値を持つ革新的な技術に伴って生じる。AIはその典型であり、世界中の資金が集中している。「すべての条件が整っている。鉄道とインターネットの歴史が繰り返されるだろう」と述べ、AIバブルの崩壊は避けられないと強調した。 彼は「資産価格が2倍になると、将来のリターンは半減する」という「鉄の法則」を提示。過去最高の市場が来れば、その後のリターンは最低になるという見通しを示し、「AIバブルが破裂すれば、市場は大幅に下落し、やがて再び安価な価格帯に戻る」と予測。特にNVIDIAがその下落を牽引し、他の関連銘柄も追随すると見ている。 また、業界内の「慣性」と「群集心理」が市場の冷静さを阻害していると指摘。投資家たちは、他社に遅れを取ることを恐れ、バブルの異常さを認識しながらも、動かない。「音楽が鳴っている限り、踊り続ける。市場が馬鹿げていることは分かっているが、動けない」と語った。 グラントン氏は、マイケル・バリー（『ザ・ビッグ・ショート』）ら、AI株の過大評価を警鐘する投資家たちの一員である。一方で、S&P500は過去5年間で約80％上昇し、オールリーやロス・ゲルバーらはAIの生産性向上と成長可能性を根拠に、ドットコムバブルとの比較は不適切だと反論している。 しかし、グラントン氏の警告は、技術革新の熱狂が市場の価値観を歪めるリスクを、歴史から学ぶべきであるとの重要な教訓を提示している。