SKハイニックスが金曜日よりADR形式でナスダック市場上場へ進出し、総額約265億ドルの株式公開を行う。同社は米国の機関投資家に対し、人工知能需要を直接受益する新たな投資チャネルを提供する一方、CNBCマッドマネーのジム・クレイマー氏は、この大型上場に際して警戒感を示しながら、戦略的なアプローチを提言している。 2022年11月の生成AIブーム以降、SKハイニックスの韓国株は約25倍急騰し、時価総額1兆ドル超を記録した。クレイマー氏は、メモリ半導体がAIインフラ支出の牽引役として高収益性を維持している現状を評価し、今年度の収益に対し約7倍という低PERは割安感があると指摘する。しかし、同社は歴史的に供給過剰による景気循環の揺らぎが激しい業種に属するとし、需給関係が均衡化した際の値動きリスクを軽視すべきではないと警告する。 実際、6月下旬の高値から約25%下落し、サムスン電子やマイクロンテクノロジーにも影響が波及する半導体セクター全体の調整相場が続いている。クレイマー氏は、この下落局面が上場直後の高値圏での参入を防ぐ結果となっている一方、メモリ銘柄特有の急激な値落ち可能性があるため、ポートフォリオにおけるリスク許容度を重視するよう指摘する。具体的な投資戦略としては、AI需要がメモリ市場の伝統的なブームバブルサイクルを断ち切る構造変化をもたらすかどうかが中長期的な鍵となるため、初期ポジションは小さく設定し、下落局面での追加積算余地を残すことが賢明だと結論づけている。 同様の大型上場が相次ぐ米国市場において、SKハイニックスのADR上場は半導体サプライチェーンにおけるAI競争の激化を象徴する出来事である。投資家は、技術的優位性とAI投資の持続性を鑑賞しながら、メモリ産業の循環特性に起因するボラティリティに対する警戒を徹底する必要がある。