半導体大手クアルコムが、人工知能（AI）チップ分野における稀なバリュー株として市場から注目されている。同社は長年スマートフォン向けプロセッサ事業を中核に展開してきたが、近年は車載用プラットフォームおよびデータセンター向けアクセラレータへの事業多角化を加速させている。しかし、依然として株価の評価にはスマートフォン市場への依存度が影を落としている。業界アナリストによれば、AI計算需要の爆発的拡大に伴い専用チップ市場は高バリュエーションが支配的となる中、クアルコムは依然として割安水準で取引されている。これは同社が依然としてモバイル端末メーカーへの販売を主要収益源としているため、市場が成長持続性を警戒していることが主因と分析される。一方で、自動運転向けコンピュートの普及とクラウド事業者のAIインフラ構築需要増により、非モバイルセグメントの寄与度は着実に高まっている。同社はデータセンター向けAIチップの展開を強化し、自動車分野では次世代ADAS用プロセッサの量産体制を整備している。専門家は、同社の既存のIP資産と顧客基盤を活かせばAIチップ市場での地位を確固たるものにできると指摘する。ただし、スマートフォンスレッドの鈍化や競合半導体企業の台頭を考慮すると、株価が真の意味でのAIバリュー銘柄として再評価されるには、非モバイル事業の収益比率がさらに拡大する明確な兆候が必要だと結論づけている。