6月25日、水曜日にAIチップ企業のセレスラス・システムズ（Cerebras Systems）の株価が約20％暴落し、上場後安値を記録してほぼIPO発行価格に迫った。しかし驚くべきことに、同社が火曜日に発表した上場後の初決算は市場予想を上回るものであった――第1四半期の売上高は1億9300万ドルで前年比94％増となり、純損失も昨年同時期の2390万ドルから1400万ドルへと縮小した。 市場での売り注文の引き金は、セレスラスによる粗利益率の見通しであった。同社は年間を通じて中核事業の粗利益率が38～41％になると予測しており、これは第1四半期の実績である47％を大幅に下回る水準だ。この「利益率の収縮」を示唆する見通しが投資家の信頼を損なった。 これに対し、セレスラスのCEOアンドリュー・フェルドマン氏はCNBCとのインタビューで、投資家が会社の粗利益率見通しを読み誤っていると述べた。彼は、会社が自社工場のデータセンター設置完了前に市場へ計算能力をより早く供給するため、一時的に大手顧客から一部の自社設備をリースバックしていると説明した。この戦略的な措置により今年の利潤率は当面圧迫されるものの、生産量増加過程における一時的な調整であると付け加えた。 アナリストらは、セレスラスが直面している本質的な課題は、AI演算需要が爆発的に拡大する中で、短期的な収益性と長期的な拡張計画いかにバランスを取るかにあると指摘している。