ニューヨークの投資家であり、メディア企業「Business Insider」の創設者でもあるヘンリー・ブロッドゲット氏は、現在のAIブームが1990年代のインターネットバブルに似ていると指摘している。しかし、彼はその類似性を否定的に捉えるのではなく、むしろ「良いこと」だと述べている。ブロッドゲット氏自身は、当時のインターネットバブルの中心人物であり、上昇期には有名な証券アナリストだったが、その後、証券取引委員会（SEC）から不正行為の疑いで訴追された。現在は、自身のメディア事業とポッドキャストを展開している。 彼の見解によれば、バブルは技術革新のための巨大な「研究開発実験場」であり、多くの資金と注目が重要分野に集中する。1990年代のインターネットブーム同様、AIも今後数十年にわたる大きな変化の基盤となる可能性がある。しかし、多くの試みが失敗に終わることは避けられず、やがて市場は過熱を通り越して調整期を迎える。その結果、多くの企業が倒産するが、 survivors たちは次世代の技術を支える存在となる。AIの影響力は、今想像している以上に大きくなるだろうが、形は異なるだろう。 現在の位置は、1996年や1997年の「成長期」か、1999年の「崩壊の直前」か、はっきりしない。しかし、AIそのものが幻想ではないことは確信している。チャットGPTやClaudeなどの採用が広がっており、実際の利用が進んでいる。問題は、企業の収益や採用の進展が、莫大な投資（データセンターなど）を支えるには十分でない点だ。また、モデルの進化速度や実用性の向上は当初の期待を下回っている。 投資家にとっての教訓は、AI関連株に過度に賭けるのではなく、Nvidiaのようなインフラ企業に限定するか、インデックスファンドと現金・債券でバランスの取れたポートフォリオを保つこと。個人がAIに注目するなら、過度な期待を抱かず、冷静な視点を持つことが重要だ。 さらに、現在のAI投資は経済全体を押し上げているが、そのインフラ（データセンター）の寿命は3〜4年程度。次世代のチップ（Nvidia製）が出れば、現在の設備はすぐに陳腐化する。このように、短期間で価値が消える投資が急増しているため、将来的に大きな再編が避けられない。その中で、たとえばOpenAIが誤った道を進んだ場合、新たな「Google」が登場する可能性もある。Googleは1990年代には存在せず、2000年に現れて世界を変える存在となった。AIの真の価値は、今ではなく、数年後の「誰が正しい道を歩んだか」にかかっている。