最も重要な市場は AI トークンかもしれない――そして主要な金融機関はそのインフラ構築を急ピッチで進めている。 米ロイター通信によると、中国の上海先物取引所は今や AI トークンのデリバティブ市場設計を進めており、同時に世界的なデリバティブ大手であるシカゴ・マーカンタイル・エクチェンジグループ（CME グループ）とインターコンチネンタル・エクチェンジ（ニューヨーク証券取引所の親会社）もそれぞれ GPU レンタル先物契約の導入を発表している。 GPU マーケットはまだ成熟段階にあるが、GPU の利用・販売・レンタルを行う企業が多岐にわたるため、現物の GPU レンタル市場はかなり活発であり、通常は時間単位で課金される。AI Mining Co.（28 の市場およびクラウドベンダーの日次 GPU レント価格を追跡）のデータによれば、NVIDIA H100 GPU の中央値価格は 1 つあたり時間当たり 1.40 ドルから 4.27 ドール（13 の市場）、H200 GPU は同 2.34 ドルから 5 ドル（10 の市場）となっている。直近 1 週間で H100 の平均価格は 2.79 ドルから 3.33 ドルの範囲で変動した。 しかしながら、GPU マーケットはある程度成熟しつつあるものの、トークンそのものを巡るインフラはいまだ相対的に不足しており、トークンは現代の AI モデルの基本構成要素だ。各 AI エンタープライズのエンタープライズ向けプランはすべてトークンを基準に設定されており、例えば OpenAI では最新の GPT-5.5 モデル API を使用する際の入力トークン料金は 100 万トークンあたり 5 ドル、出力トークンは同 30 ドルとなる。さらに AWS の Bedrock など多くのプラットフォームサービスでも、トークン単位の課金が徐々に採用されつつある。 この動きは、AI インフラに対する前例のない建設ラッシュと時を同じくして起きている。クラウドプロバイダー、プライベート・エクイティ firms、インフラ関連企業がデータセンター建設へ数千億ドル規模を投じており、GPU および計算能力への需要は継続して上昇すると見込まれている。また、「ニュークラウド」と呼ばれる新興グローバル企業の一群がこの需要獲得競争に参加しており、一部は推論分野に特化し、他社は Oracle や AWS、Google Cloud といったクラウド巨人に対抗しながら AI 企業向けのクラウドサービスを展開している。 AI トークンを狙うことで、上海取引所のデリバティブ製品は AI サービスの料金体系と連動し、企業、投資家、データセンター運営者に対し、計算コストヘッジの有効手段を提供する。