オラクルの株価が、史上30年以上ぶりの急騰の翌日に6％下落した。同社は前日、記録的な株価を付けたが、その後、アナリストから「今後の成長がほぼ唯一の顧客・OpenAIに依存している」との懸念が示されたことが影響した。 この動きの背景には、CEOのサフラ・カッツ氏が前週火曜に発表した業績に関する発表がある。同氏は、四つの規模が数十億ドル級の契約を3社と締結したと明かした。これにより、未実現収益（RPO）は4550億ドルに達し、前年比359％の急増を記録。同社は2030年までにクラウドインフラ収益を14倍に拡大する見通しを示している。 この発表を受け、前日には株価が30％上昇、翌日には36％上昇し、328.33ドルという新記録を更新した。これは、AIモデルを支える高度なインフラ整備が急ピッチで進んでいることを示すものだ。特に、Nvidiaのチップを搭載したAIアプリケーション向けのデータセンター建設が、テック業界全体で急増している。 しかし、ウォールストリートジャーナルが水曜に報じた「OpenAIが5年間でオラクルに3000億ドルを支払う予定」との報道が、市場の期待を冷ました。この報道は、同社が4.5ギガワット規模の米国データセンター建設をOpenAIと合意したことに基づくもので、両社は報道内容についてコメントを控えている。 分析機関のギル・ルリア氏（中立評価）は、同日付のレポートで「オラクルの受注高発表に対する期待は、ほぼすべてOpenAIに依存しているという報道により大幅に冷え込んでいる」と指摘。今後の成長の持続可能性に疑問を呈した。 このように、オラクルの業績はAIインフラの拡大という大きなトレンドの恩恵を受けている一方で、顧客集中リスクが新たな懸念材料となっている。