L’Inde renforce son engagement en faveur du capital-investissement public en approuvant un fonds de 1,1 milliard de dollars destiné à soutenir les startups via des investisseurs privés. Ce programme, conçu pour stimuler des secteurs à haut risque comme l’intelligence artificielle, la fabrication avancée et d’autres domaines regroupés sous le terme d’« innovation profonde » (deep tech), marque une nouvelle étape dans la stratégie du gouvernement indien pour dynamiser son écosystème technologique. Initialement annoncé en janvier 2025 dans le discours budgétaire du ministre des Finances, ce fonds de 100 milliards de roupies (environ 1,1 milliard de dollars) a reçu l’approbation du cabinet cette semaine, plus d’un an après son annonce initiale. Il s’agit d’un fonds de fonds, un mécanisme courant dans le secteur du capital-investissement, où l’État verse des capitaux à des fonds privés qui, à leur tour, investissent dans des startups. Contrairement à son prédécesseur lancé en 2016 — qui avait injecté 100 milliards de roupies dans 145 fonds privés ayant mobilisé plus de 255 milliards de roupies (environ 2,8 milliards de dollars) pour plus de 1 370 startups —, ce nouveau programme adopte une approche plus ciblée. Il privilégie les startups de technologie avancée et de fabrication, souvent confrontées à des délais d’investissement plus longs et à des besoins de financement importants, tout en soutenant les fondateurs en phase initiale, en élargissant l’accès au financement au-delà des grandes villes et en renforçant le secteur indien du capital-investissement, notamment les petits fonds. À l’occasion de l’annonce, le ministre de l’Informatique, Ashwini Vaishnaw, a mis en lumière l’essor fulgurant du secteur entrepreneurial indien. Selon une diapositive présentée lors de la conférence, le nombre de startups en Inde est passé de moins de 500 en 2016 à plus de 200 000 aujourd’hui. En 2025 seule, plus de 49 000 nouvelles startups ont été enregistrées, un record annuel. Ce feu vert intervient à la suite de réformes récentes visant à alléger la pression sur les entreprises technologiques profondes. Le gouvernement a doublé la durée de classification de startup à 20 ans et a porté le seuil de chiffre d’affaires pour bénéficier des avantages fiscaux, des subventions et des allègements réglementaires à 3 milliards de roupies (environ 33 millions de dollars), contre 1 milliard auparavant. L’approbation du fonds survient juste avant le sommet India AI Impact, organisé par le gouvernement, auquel participeront des géants mondiaux de l’IA comme OpenAI, Anthropic, Google, Meta, Microsoft et Nvidia, ainsi que des groupes indiens comme Reliance Industries et Tata Group. Avec plus d’un milliard d’utilisateurs d’internet, l’Inde, le pays le plus peuplé du monde, est devenue une cible stratégique pour les entreprises technologiques mondiales souhaitant élargir leur base d’utilisateurs. Dans ce contexte, le financement privé devient de plus en plus difficile à obtenir. Malgré une croissance du volume total des levées de fonds à 10,5 milliards de dollars en 2025, ce chiffre représente une baisse de plus de 17 % par rapport à l’année précédente, tandis que le nombre de levées de fonds a chuté de près de 39 %, atteignant 1 518 transactions selon les données de Tracxn. Vaishnaw a souligné que le nouveau programme resterait souple, ajoutant que « des consultations approfondies ont été menées avec l’ensemble des parties prenantes ».