SLB a annoncé ses résultats du troisième trimestre 2025, marqués par une croissance de 4 % du chiffre d’affaires trimestriel, atteignant 8,93 milliards de dollars, malgré une baisse de 3 % sur un an. Ce résultat s’explique notamment par deux mois d’activité du groupe ChampionX, acquis en juillet 2025, qui a contribué à hauteur de 579 millions de dollars au chiffre d’affaires. Excluant cet effet, le chiffre d’affaires mondial a diminué de 2 % en séquentiel et de 9 % en année glissante. Le bénéfice avant impôts selon les normes GAAP a chuté de 22 % en séquentiel et de 34 % en année glissante, passant de 1,507 milliard à 1,000 milliard de dollars, reflétant une pression sur les marges, avec une marge de 11,2 % contre 16,5 % un an plus tôt. Le bénéfice net attribuable à SLB a reculé de 38 % à 739 millions de dollars, tandis que le résultat par action dilué (EPS) est tombé à 0,50 dollar, soit une baisse de 40 % par rapport à l’année précédente. Les mesures non GAAP montrent une certaine résilience : l’EBITDA ajusté a été stable à 2,061 milliards de dollars, bien que la marge ait reculé de 92 points de base à 23,1 %. Le bénéfice opérationnel avant impôts des segments a progressé de 3 % en séquentiel, mais a reculé de 14 % sur un an, à 1,626 milliards. Sur le plan géographique, les marchés internationaux ont affiché une croissance de 1 % en séquentiel, mais une baisse de 7 % sur un an, tandis que l’Amérique du Nord a connu une forte hausse de 17 % en séquentiel, portée par ChampionX, mais une baisse de 9 % en année glissante. La restructuration des divisions a permis à SLB de dégager une nouvelle visibilité : la division Digital, désormais indépendante, a généré 658 millions de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 11 % en séquentiel, grâce à une croissance forte dans les opérations numériques et l’exploration. Son bénéfice opérationnel a atteint 187 millions, avec une marge de 28,4 %, en hausse de 250 points de base. La division Production Systems, renforcée par ChampionX, a vu son chiffre d’affaires augmenter de 18 % en séquentiel à 3,474 millions, principalement porté par les produits chimiques de production et les systèmes d’élévation artificielle. La marge a toutefois reculé de 98 points de base en année glissante, en raison d’un mix géographique défavorable. La division Well Construction a maintenu son chiffre d’affaires à 2,967 millions, mais a vu sa marge baisser de 273 points de base. La division Reservoir Performance a vu son chiffre d’affaires baisser de 8 % sur un an, en raison de la réduction des activités en Arabie saoudite et au Mexique. Le PDG Olivier Le Peuch a souligné que SLB s’impose comme un acteur clé dans le domaine de la production et de la récupération, en particulier grâce à l’acquisition de ChampionX, qui renforce sa position dans un marché moins cyclique. Il a également mis en avant la croissance stratégique du Digital, dont le revenu récurrent annuel (ARR) atteint 926 millions de dollars, en hausse de 6,5 % sur un an, reflétant une forte adhésion client. Des innovations comme l’outil OnWave™ autonome pour l’évaluation des formations ou le système de compression subsea en Norvège illustrent l’engagement de SLB dans l’innovation technologique. Sur le plan financier, SLB a déclaré un dividende trimestriel de 0,285 dollar par action, payable en janvier 2026, et a racheté 3,2 millions d’actions pour 114 millions de dollars au troisième trimestre, portant à 60 millions le total racheté en 2025 pour 2,41 milliards. Le ratio de liquidité nette s’est dégradé à -9,18 milliards de dollars à la fin du trimestre, en raison de l’acquisition de ChampionX. En résumé, SLB affiche une résilience face à un environnement économique incertain, avec une forte croissance du Digital, une intégration réussie de ChampionX, et une stratégie claire de transformation numérique et de production. Les experts du secteur saluent cette reconfiguration stratégique, soulignant que l’accent mis sur les solutions numériques et la production durable positionne SLB comme un leader dans la transition énergétique, malgré des marges sous pression. L’entreprise est bien placée pour tirer profit d’un rebond futur des activités internationales, notamment dans les projets offshore et les projets de gaz.