Les actions d’Alphabet, la société mère de Google, sont en baisse en prémarket malgré une publication des résultats trimestriels supérieure aux attentes. Cette réaction contrastée s’explique par les perspectives financières et stratégiques annoncées par la société, ainsi que par les analyses des analystes. Selon Barclays, les coûts liés à l’infrastructure, à DeepMind et à Waymo ont pesé sur la rentabilité globale d’Alphabet, un effet qui devrait persister jusqu’en 2026. Toutefois, les analystes soulignent que la croissance du cloud est impressionnante, qu’on la mesure par le chiffre d’affaires, le carnet de commandes, le nombre de requêtes traitées via les API ou encore l’adoption par les entreprises du modèle d’intelligence artificielle Gemini. Ces indicateurs, combinés aux progrès réalisés par DeepMind sur le plan des modèles d’IA, justifient selon eux l’augmentation de 100 % du budget d’investissement (capex) prévue pour 2026. « L’histoire de l’IA s’améliore, tout comme l’accélération de Search. C’est là le message le plus important pour GOOG », concluent-ils. Deutsche Bank, pour sa part, s’est montré plus réservé. Dans une note publiée jeudi, l’analyste estime que le plan d’investissement massif d’Alphabet a « stupéfié le monde ». Toutefois, face à un secteur technologique en pleine transformation, il demeure incertain que cette stratégie soit bénéfique à long terme. « À l’heure actuelle, on ne sait pas si cette dépense massive est une bonne ou une mauvaise chose », écrit l’analyste, soulignant le risque inhérent à une telle escalade des dépenses dans un contexte économique incertain.