L’investissement d’Amazon dans Anthropic atteint une valorisation de 61 milliards de dollars, une performance spectaculaire qui s’inscrit comme l’un des plus gros succès stratégiques de la société dans le domaine technologique. Selon une déclaration faite vendredi, Amazon détient des titres convertibles d’une valeur de 45,8 milliards de dollars et des actions privilégiées non cotées pour 14,8 milliards, portant ainsi la valeur totale de son engagement dans l’IA à 60,6 milliards de dollars. Ce montant représente une augmentation de sept fois par rapport aux 8 milliards de dollars investis par Amazon depuis la fin 2023. Cette valorisation en hausse s’explique notamment par les succès récents d’Anthropic, l’un des leaders mondiaux des laboratoires d’intelligence artificielle. En septembre, l’entreprise a levé 13 milliards de dollars à une valorisation post-money de 183 milliards de dollars, après une précédente levée de fonds de 3,5 milliards en mars, qui la plaçait à 61,5 milliards. Des discussions sont actuellement en cours pour une nouvelle levée qui pourrait porter sa valorisation à 350 milliards de dollars. Le lien commercial entre les deux entreprises est profond : Anthropic s’est engagée à acheter un million de puces Trainium d’Amazon Web Services (AWS), renforçant ainsi son intégration au cœur de l’écosystème cloud d’Amazon. Les gains d’Amazon ne se limitent pas à la valorisation théorique. En 2025, les conversions de ses titres convertibles ont généré environ 5,6 milliards de dollars de gains comptabilisés. En outre, le troisième trimestre a vu une réévaluation de 7,2 milliards de dollars dans la catégorie « autres revenus », reflétant la montée en valeur d’Anthropic. Un porte-parole d’Amazon a précisé que la valeur de l’investissement est passée de 38,5 milliards de dollars au troisième trimestre à 60,6 milliards au quatrième. Une hausse supplémentaire de 15 milliards de dollars est attendue dans les « autres revenus » du premier trimestre, suite à la conversion de certains titres. Toutefois, Amazon souligne que ces évaluations reposent sur des « jugements significatifs ». Les titres convertibles sont classés comme des actifs de niveau 3, ce qui signifie qu’ils ne sont pas évalués sur la base de prix de marché observables, mais selon des hypothèses internes et des estimations. Cette pratique est courante pour les participations dans des start-ups non cotées, qui manquent de liquidité sur les marchés publics. Anthropic pourrait bientôt faire son entrée en bourse, un événement qui pourrait transformer ses actifs en titres négociables et offrir à Amazon une sortie plus claire de son investissement. Jusqu’alors, la valorisation reste une projection fondée sur des anticipations fortes, mais déjà largement récompensée.