Les actions de Cisco ont chuté d’environ 7 % en séance tardive mercredi, malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, en raison d’une prévision pour le trimestre en cours qui ne dépassait pas les estimations des analystes. L’entreprise a annoncé une croissance de 10 % de son chiffre d’affaires, atteignant 14 milliards de dollars, contre 12,7 milliards il y a un an. Le bénéfice net s’est établi à 3,18 milliards de dollars, soit 80 cents par action, contre 2,43 milliards de dollars, ou 61 cents par action, au même trimestre de l’année précédente. Ces résultats ajustés excluent les charges liées aux options d’action. Pour le trimestre en cours, Cisco prévoit un bénéfice ajusté entre 1,02 et 1,04 dollar par action, ainsi qu’un chiffre d’affaires compris entre 15,4 et 15,6 milliards de dollars. Les analystes interrogés par LSEG s’attendaient à 1,03 dollar par action et à 15,18 milliards de dollars de revenus — une prévision donc légèrement inférieure à celle de l’entreprise. Malgré une croissance solide dans certains segments, les investisseurs ont été déçus par la guidance, en partie parce qu’ils espéraient que Cisco jouerait un rôle central dans la révolution de l’intelligence artificielle, qui a porté les constructeurs de puces et les fournisseurs de technologies pour centres de données. Cisco observe toutefois une accélération de la demande, enregistrant 2,1 milliards de dollars d’ordres liés à l’infrastructure IA provenant de hyperscalers au cours du trimestre. Le chiffre d’affaires des produits de réseau de base a bondi de 21 % sur un an, atteignant 8,3 milliards de dollars, dépassant largement les attentes des analystes (7,9 milliards selon StreetAccount). L’entreprise a également annoncé un partenariat avec Advanced Micro Devices pour un projet d’infrastructure IA en Arabie saoudite, ainsi que le lancement d’un commutateur réseau intégrant une puce Nvidia. Le PDG de Cisco, Chuck Robbins, a indiqué lors de la conférence téléphonique avec les analystes que les initiatives liées à la souveraineté numérique n’auraient « aucun impact significatif » sur les résultats de l’exercice 2026, qualifiant ces éléments de « surcroît » plutôt que d’élément moteur. La croissance liée aux « néo-clouds » — les fournisseurs de cloud plus jeunes que les géants comme Amazon ou Microsoft — devrait commencer à se manifester dans la deuxième moitié de l’exercice en cours, avec un effet plus marqué en 2027. Face à la forte demande pour les puces graphiques Nvidia, qui pousse les prix de la mémoire, Cisco a annoncé des hausses de prix et des ajustements dans ses contrats avec ses partenaires de distribution. « Les clients pourraient acheter à l’avance dans certains cas, mais je ne pense pas que ce soit une tendance majeure dans notre activité réseau », a ajouté Robbins. Pour l’exercice 2026, Cisco vise un bénéfice ajusté entre 4,13 et 4,17 dollars par action, et un chiffre d’affaires de 61,2 à 61,7 milliards de dollars, soit une croissance de 8,5 %. Les estimations du consensus LSEG s’établissent à 4,12 dollars par action et 60,74 milliards de dollars de revenus.