SoftBank Group a officiellement dépassé Toyota cette semaine pour devenir la société japonaise de plus grande capitalisation boursière. La valeur des participations détenues par Masayoshi Son atteint environ 100 milliards de dollars, soit plus du quadruple de leur niveau il y a un an. Ce renversement s’explique par son changement stratégique radical opéré depuis 2022 : après les revers subis avec WeWork et une division de ses actions en deux, il a procédé à la cession d’actifs tels qu’Alibaba et T-Mobile, recentrant entièrement ses activités sur l’intelligence artificielle. À ce jour, SoftBank a investi au total 64 milliards de dollars dans OpenAI et a annoncé un investissement d’au moins 52 milliards de dollars dans le développement de centres de données en France. Pour financer ces dépenses colossales, le groupe mise sur un endettement élevé et une circulation interne des capitaux : il utilise comme garantie l’évaluation croissante d’Arm pour obtenir des prêts qui alimentent ensuite OpenAI ; SoftBank devient ainsi lui-même le premier client d’Arm et d’OpenAI. Par ailleurs, le conseil d’administration de SoftBank a approuvé un prêt de trois milliards de dollars accordé à M. Son, permettant à celui-ci de percevoir seul 17,25 % des bénéfices générés par le fonds dédié à l’IA, tandis que le risque lié aux 139 milliards de dollars de dette reste supporté par les actionnaires publics. Afin de continuer à alimenter sa croissance, SoftBank prévoit de faire entrer en Bourse ses filiales spécialisées dans la robotique et les nouvelles énergies, et compte recourir au financement de projets afin de couvrir plus de 80 % des coûts liés à la construction de ses centres de données. Si Masayoshi Son admet que le secteur de l’IA pourrait connaître une « purge des bulles », il affirme fermement qu’il s’agit là d’une « évolution irréversible » et que seuls les « véritables créateurs de valeur » traverseront ce cycle pour réaliser des gains décuplés.