Les actions de Figma ont chuté de 14 % en séance tardive mercredi, après la publication des résultats financiers de la société pour la première fois depuis son introduction en bourse en juillet. Bien que le chiffre d'affaires ait progressé de 41 % en glissement annuel au deuxième trimestre, atteignant 177,2 millions de dollars, la croissance ralentit par rapport aux attentes du marché. Figma avait anticipé un chiffre d'affaires compris entre 247 et 250 millions de dollars dans un dossier déposé en juillet, ce qui a été légèrement dépassé. La société a enregistré un bénéfice net de 846 000 dollars, contre une perte de 827,9 millions de dollars au même trimestre de l’année précédente. Son bénéfice opérationnel ajusté s’est établi à 11,5 millions de dollars, au-delà de l’estimation initiale de 9 à 12 millions. Pour le troisième trimestre, Figma prévoit un chiffre d'affaires compris entre 263 et 265 millions de dollars, soit une croissance d’environ 33 % au centre de la fourchette, dépassant le consensus LSEG de 256,8 millions. Pour l’ensemble de l’année, la société anticipe un bénéfice opérationnel ajusté compris entre 88 et 98 millions de dollars, et un chiffre d'affaires total dépassant 1,02 milliard, soit une croissance de 37 %, supérieur au consensus de 1,01 milliard. Ce ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires au troisième trimestre est attribué à la forte pénétration des clients existants, notamment grâce à l’offre Dev Mode, qui permet aux développeurs d’implémenter les designs créés sur la plateforme. Figma a également lancé plusieurs innovations au cours du trimestre : Figma Make, une fonctionnalité d’intelligence artificielle capable de générer des interfaces à partir de descriptions textuelles, ainsi que Figma Sites, qui transforme les maquettes en sites web fonctionnels. L’entreprise a également acquis Modyfi, spécialiste des graphiques vectoriels, et Payload, un système de gestion de contenu. Bien que les produits d’IA ne soient pas encore facturés, la société a intégré les coûts liés à leur développement dans son modèle économique. Elle ne fournit toutefois pas de prévision pour le bénéfice opérationnel ajusté du troisième trimestre. Le PDG Dylan Field a affirmé que l’IA ne menace pas les designers, mais au contraire renforce leur rôle, en soulignant que plus les outils deviennent accessibles, plus la valeur du jugement humain est essentielle. Il a toutefois reconnu l’adoption de techniques de « vibe-coding » pour le développement logiciel assisté par l’IA. Le taux de rétention nette de 129 %, en baisse par rapport aux 132 % du premier trimestre, reflète une expansion continue mais un léger ralentissement chez les clients existants. Après son IPO, une clause de blocage sur les actions expire pour 25 % des actions détenues par certains employés à la clôture du 4 septembre. En outre, les investisseurs détenant plus de la moitié des actions de classe A ont accepté un blocage prolongé, avec l’expiration de 35 % des parts en août 2026. Field a souligné l’importance de cette transparence pour les investisseurs. Le cours de l’action s’est clôturé à 68,13 dollars, après avoir atteint 115,50 dollars à son lancement, à 33 dollars lors de l’IPO. Figma compte désormais 1 119 clients générant plus de 100 000 dollars de revenus annuels, contre 1 031 au premier trimestre. Le trésor de la société s’élève à environ 1,6 milliard de dollars, dont 90,8 millions investis dans un fonds coté sur le bitcoin, une décision présentée comme une stratégie de diversification du trésor, non comme une vocation centrale. Des experts du secteur estiment que la chute des actions reflète une réaction excessive aux attentes élevées post-IPO, malgré des résultats solides. L’analyse de Figma souligne une croissance durable, une innovation technologique marquée et une gestion financière rigoureuse, tout en mettant en lumière les défis liés à la perception du marché face aux promesses de l’IA.