Google Cloud a réalisé un premier trimestre exceptionnel en 2026, affichant des revenus dépassant les 20 milliards de dollars, soit une hausse de 63 % par rapport à la même période l'année précédente. Cette performance exceptionnelle, rapportée le mercredi lors de l'appel sur les résultats, a cependant suscité des inquiétudes chez les investisseurs concernant les contraintes de capacité de l'entreprise et sa gestion future de l'allocation des ressources. Selon le rapport, cette croissance est principalement tirée par la plateforme Google Cloud Platform, qui a enregistré un rythme de progression supérieur à celui de l'ensemble de la division. Les solutions d'intelligence artificielle se sont révélées être le principal moteur, avec une croissance annuelle de près de 800 % pour les produits basés sur les modèles génératifs de Google. Plus spécifiquement, Google Gemini Enterprise a connu une progression de 40 % par rapport au trimestre précédent, tandis que le volume de tokens traités via son interface de programmation (API) a atteint 16 milliards par minute, en hausse par rapport aux 10 milliards du trimestre précédent. Sundar Pichai, directeur général d'Alphabet, a attribué cette dynamique à une forte demande pour Gemini Enterprise et ses solutions d'IA, ainsi qu'à un besoin accru en infrastructure, incluant le matériel TPU et les data centers. L'entreprise a également annoncé des jalons majeurs : le nombre de nouveaux clients a doublé par rapport à l'année précédente, et le rythme des contrats a permis de doubler le nombre de deals s'échelonnant entre 100 millions et 1 milliard de dollars. Plusieurs accords d'une valeur supérieure au milliard de dollars ont été signés. De plus, les clients ont dépassé leurs engagements initiaux de 45 % au cours du trimestre. Cependant, l'exécutif a mis en garde contre les limites de cette expansion. Le carnet de commandes de Google Cloud a doublé au cours de la période pour atteindre 462 milliards de dollars. Pichai a présenté ce backlog comme un signe de différenciation face aux concurrents, tout en admettant une contrainte significative en matière de puissance de calcul. Il a déclaré que les revenus auraient été plus élevés si la capacité avait pu satisfaire toute la demande. L'entreprise prévoit de traiter environ 50 % de ce carnet de commandes au cours des vingt-quatre prochains mois. La stratégie de Google repose sur une approche équilibrée, considérant le retour sur investissement du capital (ROIC) pour assurer des investissements continus dans les technologies de pointe. Bien que la croissance soit freinée à court terme par la pénurie de capacité, l'entreprise maintient que des opportunités extraordinaires se profilent à l'horizon grâce à son cadre de planification robuste et à ses investissements stratégiques dans le matériel TPU et l'infrastructure cloud.