Stromengpass verzögert Oracles KI-Datenzentrum Stargate

Oracle hat beim New-Mexiko-Datenzentrum Project Jupiter, einem Kernprojekt der „Stargate“-Initiative, einen Fall von höherer Gewalt geltend gemacht. Das Vorhaben, das gemeinsam mit Blue Owl Capital für OpenAI umgesetzt wird, droht hinter dem geplanten Startdatum im Jahr 2028 zurückzufallen. Grund sind massive Verzögerungen bei der Energieversorgung und behördlichen Genehmigungen. Oracle möchte sich dadurch vor Zahlungsrisiken absichern. Die „Stargate“-Partner OpenAI, Softbank, Oracle und MGX hatten im Jahr 2025 ein Investitionsvolumen von bis zu 500 Milliarden US-Dollar für den Aufbau gigawattschweller KI-Infrastruktur in den Vereinigten Staaten angekündigt. Bisher läuft vor allem der Campus in Abilín, Texas, auf Hochtouren. Die rasante Expansion auf Standorte wie New Mexico, Ohio und den US-Mittwesten stößt nun an physikalische und regulatorische Grenzen. Project Jupiter mit einer geplanten Kapazität von 2,45 Gigawatt steht exemplarisch für diese Hürden. Ursprünglich sollte ein eigenes Mikronetz aus Gasturbinen und Dieselgeneratoren den Strom liefern. Angesichts von Umweltbedenken wechselte das Konsortium 2026 zu festen Oxidbrennstoffzellen des Herstellers Bloom Energy. Obwohl diese den Wasserverbrauch und Emissionen reduzieren sollen, erfordert das System weiterhin den Bau von Hochdruckleitungen und durchläuft strenge Luftqualitätsprüfungen. Das oberste Gericht von New Mexico stoppte im Sommer 2026 kurzfristig die Genehmigungsverfahren. Obwohl das Verfahren Ende September wieder aufgenommen wurde, fehlt die endgültige Bewilligung für das Stromnetz. Während das Gebäude im Bauprozess fortschreitet, bleibt die Inbetriebnahme der Rechenzentren blockiert, da der Stromanschluss erst nachträglich erfolgen kann. Die Bauverzögerungen wirken sich bereits auf die Finanzmärkte aus. Rund 18 Milliarden US-Dollar Syndikatkredite, die mit Project Jupiter verknüpft sind, werden auf dem Sekundärmarkt deutlich unter dem Nennwert gehandelt. Anleger preisen ein höheres Verzugsrisiko ein. Für Oracle, das aktuell massive Kapitaleinzahlungen in Server, Netze und Rechenzentren tätigt, bedeutet jeder verlorene Monat direkten Einfluss auf den Umsatzbeginn seiner Cloud-Dienste. Das Problem von Project Jupiter ist kein Einzelfall. Parallel dazu hat Texas die Genehmigung neuer Datencenter-Projekte ausgesetzt und die Netzkapazitäten überprüft. Mehr als 470 Gigawatt geplante Last warten bereits auf einen Anschluss an das texanische Stromnetz, was der fünffachen historischen Höchstlast entspricht. Die KI-Industrie befand sich lange im Fokus des Chip-Wettbewerbs. Mit steigendem Strombedarf im Gigawattbereich verschiebt sich die Engpasslage jedoch auf Energieerzeugung, Gasinfrastruktur, Wasserversorgung und Genehmigungsbehörden. Derartige Prozesse verlaufen typischerweise über mehrere Jahre. Project Jupiter zeigt damit deutlich, dass die rasante Skalierung von KI-Kapazitäten nun an die langsamere Realität der physischen Infrastruktur gebunden ist.