Microsoft steht vor erheblichen Kapazitätsengpässen in seinem Azure-Cloud-Geschäft, wobei OpenAI für rund 45 Prozent des Wachstums der Buchungsrückstände verantwortlich ist. Bei der Veröffentlichung der Quartalszahlen für das zweite Quartal stieg der sogenannte Remaining Performance Obligation (RPO) – ein Maß für zukünftige Einnahmen aus vertraglich gebundenen Aufträgen – um 110 Prozent auf 625 Milliarden US-Dollar. OpenAI ist dabei der größte Einzelkunde, wobei Microsoft nicht spezifiziert hat, wie hoch der Anteil im Vorquartal war. Die steigende Nachfrage nach Rechenleistung, insbesondere für künstliche Intelligenz, treibt die Investitionen in Infrastruktur massiv voran: Die Kapitalausgaben (Capex) stiegen im zweiten Quartal um 66 Prozent auf 37,5 Milliarden Dollar – ein neuer Rekord. CEO Satya Nadella betonte, dass Microsoft die Ressourcen sorgfältig verteilen müsse, um nicht nur OpenAI, sondern auch andere Geschäftsbereiche wie Microsoft 365, GitHub und Copilot zu unterstützen. „Wir wollen nicht nur ein einziges Geschäft maximieren“, sagte er. Trotz eines überraschend starken Gewinns und einer übertroffenen Erwartung an die Gesamtleistung fiel der Aktienkurs nachbörslich um mehr als sechs Prozent. Analysten wie Keith Weiss von Morgan Stanley äußerten Bedenken über das verlangsamte Wachstum von Azure und die hohen Investitionen. OpenAI selbst klagt bereits seit längerem über Engpässe in der Rechenleistung, obwohl es Pläne für eine Investition von 250 Milliarden Dollar in Azure hat. Die jüngste Neustrukturierung des Unternehmens und die neue Vereinbarung mit Microsoft – dem größten Investor mit 27 Prozent Anteil – sollen die Zusammenarbeit stärken. CFO Amy Hood betonte, dass die verfügbare Hardware zwischen Forschung, internen Produkten wie Microsoft Copilot und Kundenauslastung aufgeteilt werden müsse. Die Herausforderung ist nicht nur für Microsoft, sondern ein gemeinsames Problem in der Branche, da die AI-Renaissance die Nachfrage nach GPU- und CPU-Kapazitäten explosionsartig steigen lässt. Die hohe Abhängigkeit von OpenAI wirft Fragen zur Diversifizierung und langfristigen Resilienz auf. Experten warnen, dass eine zu starke Fokussierung auf einen einzigen Partner Risiken birgt, insbesondere wenn der Kunde selbst durch Ressourcenengpässe eingeschränkt ist. Gleichzeitig unterstreicht die Partnerschaft mit OpenAI Microsofts Position als führender Cloud-Anbieter für KI-Infrastruktur. Die Investitionen in die eigene KI-Ökonomie – von Copilot bis zu internen Forschungsprojekten – zeigen, dass Microsoft nicht nur Dienstleister, sondern auch Innovator im KI-Zeitalter ist. Die Fähigkeit, Kapazitäten strategisch zu steuern, wird entscheidend sein, um die Balance zwischen Wachstum, Effizienz und technologischer Führung zu halten.