Die Debatte um eine mögliche KI-Blase hat an Intensität gewonnen, nachdem OpenAI-Chef Sam Altman vor übermäßiger Begeisterung im KI-Markt gewarnt hatte. Laut Altman sind Investoren „überreizt“ und vergeben unrealistische Bewertungen an kleine KI-Startups, was zu einem „irrationalen“ Marktverhalten führe. Obwohl er die KI als eine der wichtigsten Errungenschaften der letzten Jahrzehnte bezeichnet, warnte er vor einem drohenden Crash: „Jemand wird eine phänomenale Menge Geld verlieren.“ Seine Äußerungen lösten eine Welle der Besorgnis aus, besonders angesichts der Tatsache, dass bereits in den ersten sechs Monaten 2025 die Hälfte aller Venture-Capital-Investitionen in KI-Startups flossen – mehr als im gesamten Vorjahr. Auch der Rückgang der Tech-Aktien letzte Woche wurde teilweise auf Angst vor einer Überhitzung zurückgeführt. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Nvidia-Ergebnisse, die als Indikator für die Gesundheit des KI-Ökosystems gelten. Ein weiterer Anlass für die Sorge ist der enttäuschende Empfang von ChatGPT-5, dem neuesten Update von OpenAI. Obwohl Altman es als „großen Fortschritt“ bezeichnete, wurde es von Nutzern als kalt und unpersönlich kritisiert. Die Reaktion verursachte Zweifel an der kontinuierlichen Verbesserung von KI-Modellen und an deren tatsächlicher Nutzenwirkung. Gleichzeitig veröffentlichte das MIT einen alarmierenden Bericht: Laut der Studie erreichten 95 % der KI-Pilotprojekte in Unternehmen keine messbaren finanziellen Vorteile. Trotz Investitionen zwischen 30 und 40 Milliarden Dollar in generative KI zeigte sich ein gravierender „Lerndefizit“ – Mitarbeiter und Führungskräfte wussten nicht, wie sie die Technologie effektiv nutzen könnten. Viele setzten KI falsch ein, etwa in Marketing, statt in produktiven Hintergrundprozessen. Parallel dazu zeigt Meta eine deutliche Kehrtwende. Nachdem das Unternehmen Milliarden in eine „Superintelligenz“-Abteilung investiert hatte, wird nun die KI-Struktur neu aufgestellt: Die interne KI-Organisation wird aufgeteilt in Forschung, Training, Produkte und Infrastruktur. Zudem wurde ein Einstellungsstopp in der KI-Abteilung verhängt, was als Zeichen für eine Konsolidierung gilt. Dieser Schritt überraschte Investoren, nachdem Meta noch vor wenigen Monaten mit Milliarden-Boni und exorbitanten Gehältern Top-Talente angezogen hatte. Die Ankündigung löste Bedenken aus, ob die ehrgeizigen KI-Pläne der Tech-Riesen auf Dauer tragfähig sind. Insgesamt deutet die Kombination aus übermäßiger Hype, unerwarteten Produktentwicklungen, massiven Investitionen ohne klare Rendite und plötzlichen Kürzungen bei führenden Unternehmen auf ein Umfeld hin, das sich von der Dotcom-Blase unterscheidet – aber auch ähnliche Risiken birgt. Experten warnen vor einer „technologischen Überhitzung“, bei der die Erwartungen weit über die tatsächlichen Leistungen der KI stehen. Während einige wie Eric Schmidt die KI als nachhaltige Revolution sehen, sehen andere wie Joe Tsai zunehmend Anzeichen einer Blase, besonders bei der rasanten Ausweitung von Rechenzentren. Die kommenden Quartalszahlen und die Nutzung von KI in der Praxis werden entscheidend sein, um zu klären, ob die KI-Ära eine nachhaltige Transformation oder eine kurzfristige Blase ist.