Ramp-Daten zeigen: KI-Ausgaben stagnieren vor Anthropic-IPO
Die Ausgaben von Unternehmen für künstliche Intelligenz wachsen langsamer, während die Nutzung weiter steigt. Daten des Zahlungsdienstleisters Ramp zeigen, dass die KI-Ausgaben im August und September nur noch um 1,5 Prozent zulegten, nachdem sie im Juli noch 42 Prozent im Monatsvergleich gewachsen waren. Die Entwicklung trifft die Branche zu einem sensiblen Zeitpunkt: Anthropic steht vor einem Börsengang, und die Marktdaten deuten darauf hin, dass Anleger nicht automatisch von anhaltendem Hyperrrowth ausgehen können. Ramp-Ökonom Ara Kharazian führt die Stagnation nicht auf sinkende Nachfrage zurück. Vielmehr sinken die Preise und die Kunden werden im Einsatz von KI-Modellen effizienter. Im September halbierte OpenAI die API-Preise für GPT-6 Sol und GPT-6 Luna. Anthropic reagierte mit erheblichen Preissenkungen für Fable 5.1 und Opus 5.5; in einer öffentlichen Mitteilung des Unternehmens hieß es, dies habe das Umsatzwachstum um rund 600 Millionen US-Dollar gedrückt. Beide Anbieter gewähren zudem Rabatte, um Unternehmenskunden langfristig zu binden. Das verschafft Wettbewerbsvorteile, drückt aber die kurzfristigen Umsatzerwartungen. Für die Modellanbieter hat sich der Markt laut Kharazian in einen Käufermarkt gewandelt. Neben OpenAI und Anthropic drängen Meta, Nvidia, zahlreiche Open-Source-Anbieter aus den USA und China sowie neue Tools wie Jev in den Markt. Jev erlaubt es Unternehmen, einfache Entscheidungen auf sehr günstige Standardmodelle auszulagern, wodurch bereits niedrige Kosten weiter sinken. Hinzu kommt, dass Firmen den KI-Betrieb besser steuern: Sie setzen günstigere Standardmodelle ein, führen Budgetgrenzen ein und leiten Standardaufgaben an billigere Router oder Light-Modelle weiter. Notion-Mitgründer Akshay Kothari bestätigte die Entwicklung mit dem Hinweis, die Token-Nutzung steige zwar, die Kosten fielen aber. Die Daten zeigen eine starke Konzentration. Die obersten 1 Prozent der Kunden, die im Sommer mehr als 10.000 US-Dollar pro Mitarbeiter und Monat für KI ausgaben, haben ihre Ausgaben im August und September leicht zurückgenommen. Medianfirmen geben 12 bis 15 US-Dollar pro Mitarbeiter und Monat aus, die Top 10 Prozent 600 bis 1.000 US-Dollar. Der Anstieg dieser breiteren Gruppen reicht laut Ramp nicht aus, um die Verlangsamung der Spitzenkunden auszugleichen. Im Zeitraum vom 23. September bis zum 23. Oktober stieg der Token-Ausgaben wieder um 8,9 Prozent, doch Kharazian warnt vor weiterhin starkem Gegenwind für das Ausgabenwachstum. An den Kapitalmärkten wirkt sich das bereits aus. Bloomberg berichtete, die mögliche Bewertung von Anthropic sei von rund 2 Billionen US-Dollar Anfang Oktober auf 1,2 bis 1,3 Billionen US-Dollar gesunken. Zudem wird dem Unternehmen offenbar ein hohes Junk-Rating von Ratingagenturen erwartet. OpenAI habe seine angestrebte Bewertung von 1,4 auf 1,25 Billionen US-Dollar gesenkt und das angestrebte Finanzierungsvolumen um etwa 10 Milliarden US-Dollar reduziert. Langfristig bleibt möglich, dass neue kommerziell starke KI-Produkte das Wachstum erneut beschleunigen. Als Hoffnungsträger gelten personal agents. Kharazian ist jedoch skeptisch, ob sie eine ähnliche wirtschaftliche Kraft entfalten können wie KI-Coding-Agenten, die zuvor zu dem zweistelligen Umsatzwachstum von Anthropic und OpenAI beigetragen hatten.
