Auf den Sekundärmärkten hat sich die Bewertung von Anthropic binnen weniger Monate auf 1,2 Billionen US-Dollar hochgeschraubt. Damit steigerte das im Silicon Valley ansässige KI-Unternehmen seinen Marktwert um 550 Prozent im Jahresvergleich. Die aktuelle Bewertung folgt auf die im Mai bekannte Serie-H-Finanzierung, die Anthropic zuvor auf 965 Milliarden Dollar stufte. Parallel dazu verzeichnet auch der Konkurrent OpenAI einen Aufwärtstrend: Durch den öffentlichen Rollout der GPT-5.6-Modellreihe, darunter die Flaggschiff-Komponente Sol sowie das kosteneffiziente Modell Terra, steigt die Nachfrage nach Anteilen deutlich an, was eine Bewertung von rund 908 Milliarden US-Dollar auf denselben Plattformen begründet. Da beide Unternehmen noch nicht börsennotiert sind, dominiert der Sekundärhandel den Markt. Händler bestätigen, dass das Angebot bei Anthropic extrem knapp ist. Javier Avalos von Caplight und Glen Anderson von Rainmaker Securities betonen, dass die Nachfrage das verfügbare Angebot bei weitem übersteigt und Transaktionen aufgrund verhaltener Verkäufer selten durchgeführt werden können. Viele potenzielle Käufer greifen daher zu komplexen Konstruktionswegen. Besonders Investmentvehikel (SPVs) erfreuen sich großer Beliebtheit, um Kapital für Einzeltransaktionen zu bündeln. Kritisch ist hierbei, dass Anthropic explizit vor unbefugten Wertpapierverkäufen und intransparenten SPV-Strukturen warnt, die oft mit hohen Gebühren einhergehen. Das Unternehmen hat seine Kommunikation im Internet deutlich verschärft und rät dazu, jegliche direkte oder indirekte Teilnahme an nicht autorisierten Angeboten zu ignorieren, um Betrug zu vermeiden. Parallel zur Sekundärmarktdynamik hat Anthropic beim US-Börsenaufsichtsorgan SEC die notwendigen Unterlagen für einen geplanten Börsengang eingereicht. Ein öffentlicher Handel der Aktien wird in den kommenden Monaten erwartet. Trotz der extremen Bewertungen zeigen sich auch erfahrene Marktbeobachter vorsichtig optimistisch. Matt Murphy, Partner bei Menlo Ventures, stuft Sekundärmarktkurse zwar als geräuschvolles Signal ein, verweist aber auf die über die Jahresplanung hinausgehenden, rekordverdächtigen Umsatzdaten, die den hohen Investorendruck legitimieren. Die aktuelle Marktlage verdeutlicht, dass der Wettlauf zwischen den führenden KI-Unternehmen nicht nur technologisch, sondern auch finanziell auf Rekordniveau stattfindet. Solange keine Börsennotierung erfolgt, werden die Sekundärtransaktionen weiterhin von strukturellen Engpässen und erhöhtem Regulierungsdruck geprägt sein.