铜价正迎来自2009年以来的最佳年度表现，受人工智能需求激增、供应紧张、美元走弱以及中国经济复苏预期推动，价格持续攀升。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二上涨1.5%，报每吨12,405美元，虽小幅回落，但仍接近前一交易日创下的12,960美元历史高点。今年迄今，LME铜价已上涨约41%，若维持当前走势，将实现自2009年金融危机后140%涨幅以来的最大年度涨幅。纽约商品交易所铜价自2025年初以来涨幅超40%，同样有望创下自2009年以来最大年度涨幅。 铜被视为经济健康状况的重要风向标，其需求与能源转型、电气化、电网建设和新能源汽车发展密切相关。近年来，全球数据中心的快速扩张成为推动铜需求的新引擎，尤其在AI基础设施建设加速背景下，大量铜被用于电力传输、布线和冷却系统。 JPMorgan分析师在11月底报告中指出，受数据中心建设与供应瓶颈双重影响，铜市呈现紧平衡状态，预计2026年第二季度LME铜均价将达12,500美元/吨，全年平均价格有望达到12,075美元/吨。该行认为，当前市场供需错配和库存紧张，为铜价提供持续上行动力，2026年上半年价格或突破12,000美元/吨。 不过，部分机构持谨慎态度。高盛研究团队在12月11日报告中预测，LME铜价将在10,000至11,000美元区间波动，尽管AI和国防等战略领域投资将支撑需求，避免价格跌破10,000美元。他们预计2026年上半年均价为10,710美元。展望更远，高盛预计2035年铜价将升至15,000美元/吨，高于当前行业普遍预期。 总体来看，尽管短期价格存在分歧，但长期结构性需求增长，尤其是AI和全球能源转型带来的铜需求扩张，正为这一“红色金属”注入强劲动力。