2025年，全球范围内的关税政策变化引发了科技行业对市场前景的担忧，尤其是对创投资本（VC）影响显著。根据私募市场数据分析公司PitchBook的最新报告，第一季度全球创投市场的预测变得不乐观。这份报告指出，由于市场不稳定性的增加，涉及投资、供应链、退出策略和投资组合的决策变得更加复杂，市场的复兴预期也因此减弱。 报告的核心人物，PitchBook的研究和市场情报执行副总裁尼扎尔·塔赫里尼（Nizar Tahruni），在阐述这一观点时提到：“创投市场反弹的可能性因为新关税和政策变化的影响而变得微乎其微。”市场的不确定性导致创投资本变得更加谨慎，选择延长资本的投放周期，这意味着创投基金对初创企业的资金支持可能会减少。菲亚特创投（Fiat Ventures）的联合创始人兼管理合伙人马科斯·费尔南德斯（Marcos Fernandez）补充说，即便这些基金仍有资本可以使用，他们也会更小心，因为需要准备更长时间才能回到有限合伙人那里为下一轮融资筹措资金。 IPO市场在2021年达到了高峰，而如今却因为这些不确定性因素而冻结，导致市场缺乏流动性。初创企业上市通常是创投资本回收投资、获取收益的重要途径，一旦IPO活动减少，资本循环就会受到影响。此外，企业并购（M&A）活动也显得疲软，第一季度的并购主要集中在早期、估值较低的公司，这些交易对于创投机构来说回报率较低，无法提供可持续的资本流动。 尽管整体氛围较为悲观，但2025年第一季度的交易量和交易总额并不低。根据PitchBook的估计，美国第一季度的交易量达到3,990笔，交易总额为915亿美元。这其中最大的亮点是谷歌（Google）以320亿美元的价格收购云安全初创公司Wiz，这是谷歌有史以来最大的一笔收购交易，但还需通过美国反垄断审查。 值得注意的是，这915亿美元的交易总额中，有约71%的资金流向了人工智能（AI）领域，包括OpenAI获得的400亿美元融资轮、Anthropic的两轮融资共计45亿美元，以及AI芯片初创公司Groq的15亿美元轮融资。尽管这些AI公司的融资活动依然活跃，但市场对未来其它行业的前景仍持观望态度。 ### 行业评价及公司背景 这一趋势反映出市场环境对初创企业投融资活动的深远影响。业内人士认为，短期内AI领域的投资仍将持续，但整个创投市场的复苏可能会面临更大的挑战，需要更长时间才能恢复。PitchBook作为业界领先的私募市场数据分析公司，其报告对创投资本行业具有重要参考价值，能够在一定程度上反映市场的真实情况。菲亚特创投等机构的表现也体现了这一行业对市场变化的敏感性和适应性。