Ramp数据：AI支出停滞，Anthropic冲刺IPO承压

企业支出平台Ramp最新数据显示，AI应用用量持续上升，但采购支出增长明显放缓。8月和9月，客户在AI上的令牌处理支出环比仅增长1.5%，远低于7月42%的环比增幅。Ramp首席经济学家Ara Kharazian指出，最激进的头部1%企业此前在8月和9月的支出也出现轻微放缓，未再触及暑期每人每月约1万美元的峰值，足以拖累整体收入增长。 这一变化出现在Anthropic筹备上市之际，或提醒投资者，AI模型公司未必能维持超高增速。Kharazian认为，放缓并非需求下降，而是价格战和客户更精明的使用共同导致。9月，OpenAI将GPT-6 Sol和GPT-6 Luna的API价格下调一半；Anthropic也大幅降低Fable 5.1和Opus 5.5定价，称此举令收入增长减少约6亿美元。企业折扣、低价模型和开源方案增多，使市场更偏向买方。同时，企业通过默认限制高价模型、设置预算、使用路由分流至更廉价模型，控制成本。 数据还显示，AI支出高度集中于风投支持的高增长科技公司。若头部客户增速见顶，风险可能集中显现。市场对此已有反应：Anthropic的潜在估值已从10月初约2万亿美元回落至1.2万亿至1.3万亿美元，并面临较低信用评级风险；OpenAI也将估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元，最新融资目标减少约100亿美元。10月下旬支出虽有回升，但整体增长压力犹存。投资者期待个人智能代理等新应用带来下一轮支出扩张，但Kharazian对其经济生产力能否复制编程领域仍有疑虑。