英特尔在2025年第三季度交出了一份超出预期的财报，实现营收137亿美元，同比增长3%，环比增长6%，并录得41亿美元运营利润，标志着公司重回增长与盈利轨道。然而，这一利润主要来自一次性非运营收益，并非业务基本面的根本改善。 财报显示，英特尔当季毛利率提升至38.2%，但其实际运营利润仅约10亿美元，其余约30亿美元利润主要来自资产处置收益，尤其是出售Altera部分股权及Mobileye股份所获收益。与此同时，公司运营支出显著下降，第三季度总支出为44亿美元，同比下降10亿美元，其中研发支出降至32.31亿美元（去年同期为40.49亿美元），管理、通用及行政费用降至11.29亿美元。此外，公司还计提了1.75亿美元重组与修复支出。 在业务板块方面，客户端计算业务（CCG）表现强劲，营收达85亿美元，环比增长7.6%，同比增长5%。运营利润达27亿美元，毛利率升至31.6%，主要得益于产品结构优化，公司主动将产能转向高毛利的Arrow Lake与Lunar Lake处理器，推动平均售价提升。尽管如此，该业务仍受限于Intel 7制程产能不足。 数据中心与人工智能业务（DCAI）营收达41亿美元，环比增长5%，同比持平，运营利润为10亿美元，毛利率达23.4%，创下近年来最佳水平。增长动力来自AI基础设施升级以及Xeon 6“Granite Rapids”处理器的持续部署，同时公司为保障数据中心芯片供应，将部分客户端产能转移至数据中心产品线。 英特尔代工（Foundry）业务营收为42亿美元，环比下滑2亿美元，同比下滑1亿美元，但亏损已收窄至23亿美元，主要因Intel 18A制程初期投入与良率挑战，公司正逐步消化前期成本。 首席财务官大卫·津斯纳表示，当前需求已超过供应，这一趋势预计将持续至2026年。展望2025年第四季度，英特尔预计营收在128亿至138亿美元之间，受季节性因素及产能限制影响，DCAI收入将温和增长，而客户端业务则将正常回落。 尽管财报亮眼，但英特尔仍面临产能瓶颈、竞争压力及长期转型挑战，其真正可持续的复苏仍需时间验证。